极简投研指南,防范逼仓风险的关键要点
逼仓，是指某些投资者通过大量买入某一商品或金融工具，导致其价格大幅上涨，然后利用市场情绪或信息不对称，诱导或迫使其他投资者不得不在高价卖出，从而实现自身利益最大化的一种投机行为。以下是进行逼仓时需要注意的几个事项：
1. "合规性"：
- 确保自己的行为符合相关法律法规，避免触犯法律风险。
- 避免利用内幕信息进行逼仓。
2. "市场分析"：
- 深入分析市场供需状况，确保逼仓的基础是市场基本面支持。
- 考虑到市场情绪和投机行为可能导致的非理性波动。
3. "资金实力"：
- 具备足够的资金实力来维持逼仓行为，避免因资金链断裂而失败。
- 注意资金流动性，防止因资金紧张而被迫平仓。
4. "风险控制"：
- 设定合理的风险控制措施，包括止损点和持仓比例。
- 随时关注市场动态，及时调整策略。
5. "信息透明"：
- 保持信息透明，避免误导其他投资者。
- 避免散布虚假信息，以免引发市场恐慌。
6. "心理素质"：
- 保持良好的心理素质，不被市场情绪所左右。
- 避免因情绪波动而做出非理性决策。
7. "合作与竞争"
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1、多逼空而非空逼多
从理论上，在逼仓行情中，多头比空头占据更多优势。
从实践中，在我研究的大约30个案例，多逼空是多数，空逼多是少数；多逼空中，多头胜率是70%；空逼多中，空头胜率是50%。确切的说，在我研究的大约30个案例中，只有4起空逼多，只有2起成功的空逼多，一起是《1996年住友商社期铜事件》，另一起是《2020年负油价事件》。
之所以《1996年住友商社期铜事件》空胜，是因为滨中泰男个人的违规操作被曝光给了总公司，从而市场中有了滨中泰男将被迫辞职的传言，空头们紧紧抓住翻身的机会，发起新一轮的强大攻势。如果多头能够拧成一股绳，哪怕事后再清算，感觉多头都不会亏得那么惨。
之所以《2020年负油价事件》空胜，是因为我方一系列让人大跌眼镜、耐人寻味的操作，包括原油宝的平仓时间居然拖到了最终交割时间的4个半小时之前，导致根本就没有足够的时间平仓；中行本身很不负责任，没有及时移仓换月；芝加哥商品交易所在4月8日那天，前无古人后无来者的修改负油价规则，很难说不是一场阴谋；甚至我认为，中行内部可能都有间谍。
总而言之，无论理论还是实践，空逼多很难很难，纵使空头最终成功，可能都得需要老天爷的帮忙——对方犯了大错；相反，多逼空则容易很多。
《2005年国储铜事件》中，西方资本的策略一环就是让我方多翻空，导致此后作为空头的我方一直处于一个十分不利的位置。
2、学会使用间谍引诱对方犯错
逼仓之所以能够成功，很重要的一点是，不仅己方要把分内之事做好，而且对方一定得犯错，无论是因为自身愚蠢而犯错，还是因为己方蛊惑而犯错。
《2004年中航油事件》中，我方的交易员实则是高盛安插的间谍；
《2005年国储铜事件》中，8家国际金融机构出具报告引诱我方多翻空；
《2020年负油价事件》中，我方一系列让人大跌眼镜的操作，让人不得不怀疑，我方内部可能存在间谍。
3、学会欲擒故纵
《2004年中航油事件》中，我方第一次期权交易获利200万美元，导致上头了，孰知是诱饵，为接下来的悲剧埋下伏笔；
《2004年大豆战争》中，美国孟山都公司最初免费提供转基因大豆种子，后又起诉我们侵权，这打乱了正常的生产计划，导致当年我国大豆减产，为进口美国大豆埋下伏笔。
4、注意保密
最好不要让对手方察觉到己方是谁、己方的资金规模、己方的逼仓手段，哪怕最终逼仓成功，也应当事了拂身去，深藏身与名。
《2004年中航油事件》中，中航油的对手方是高盛，而自己的整个期权投资方案居然同样是高盛设计的，可以说，对方不仅清楚自己的底牌，而且清楚自己的出牌策略；
《2004年大豆战争》中，我国大豆采购代表团在出发前将采购数量在内的很多商业机密公之于众，此次博弈中，信息单向透明。
5、不要迷信历史价格
《2004年中航油事件》中，根据历史数据，中航油预计油价将下跌，建立了相关头寸，然而油价与预料相反，不跌反涨，导致亏损持续扩大，直至公司破产倒闭；
《2005年国储铜事件》中，刘其兵在3000美元做空伦铜，就是因为迷信历史价格和个人经验，根据历史价格，3000元绝对算是高位，做空看起来似乎比较安全，然而，孰知随后多头将铜价推高至8780美元，完全不按历史价格出牌，结果刘其兵爆仓出局，亏损达50亿元。
6、政策因素很重要
《1994年上海粳米事件》直接技术性停市，同时勒令双方减仓；
《95-97年红小豆逼仓事件》《1995年327国债事件》直接宣布了某段时间的交易是无效的；
《1995年327国债事件》中，多头中经开拥有信息优势，这为接下来一系列正确决策奠定了基础；
《1994年上海粳米事件》《95-97年红小豆逼仓事件》《1995年327国债事件》直接无限期暂停了相关期货合约；
《95-97年红小豆逼仓事件》后，交易所调低了红小豆的交割标准，此后在红小豆期货合约上就再也没有发生比较大的逼仓事件了；
《2022年青山镍事件》空头以举国之力，筹集了足够的镍现货，从而击败了多头；
《2023年纯碱逼仓事件》交易所提高了保证金比例，风风火火的多空大战就偃旗息鼓了。
因而，看似张牙舞爪、纵横捭阖的多空双方，在国家力量，哪怕是在交易所的力量面前，都是不堪一击的，参与双方只能顺势而为，不能逆势而动。
7、注意黑天鹅事件
《2009年大蒜电子盘事件》中的甲流事件，导致大蒜由供过于求，变成供不应求，进而导致大蒜期货价格飙升。
《1995年巴林银行倒闭事件》中的阪神大地震，导致日经指数暴跌，尼克李森的多头头寸爆仓。
因而，应当为未知的风险，预留出足够的缓冲地带，未来并非总是有惊喜，也有可能危险重重。
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