期权入市手册（三）,深度解析期权的核心合约要素（下篇）

期权合约要素（下）
以下是期权合约的其他关键要素：
6. 行权价格（Strike Price） 行权价格是指期权买方可以按照该价格买入或卖出标的资产的价格。在期权合约中，通常会列出一系列不同的行权价格，这些价格被称为“行权价”或“执行价”。行权价格是期权交易中的一个重要因素，因为它决定了期权在何时以及是否具有价值。
7. 到期日（Expiration Date） 到期日是指期权合约的有效期限结束的日期。在到期日之后，期权将失效，买方将无法行使期权。期权的到期日可以是美式期权或欧式期权。美式期权允许买方在任何交易日行使期权，而欧式期权只能在到期日当天行使。
8. 标的资产（Underlying Asset） 标的资产是指期权合约中规定的、期权买方和卖方交易的基础资产。标的资产可以是股票、指数、商品、货币等。标的资产的价格波动会影响期权的价值。
9. 期权类型（Option Type） 期权类型分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）两种。 - 看涨期权：给予买方在行权价格买入标的资产的权利。 - 看跌期权：给予买方在行权价格卖出标的资产的权利。
10. 期权价格（Option Price） 期权价格，也称为权利金或期权费，是买方

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编者按：2022年9月19日，深市期权新品种——创业板ETF期权（159915）、中证500ETF期权（159922）上市交易。为帮助投资者系统了解期权产品特征、理性参与期权交易、有效提升风险管理能力，深交所联合市场机构推出“期权入市手册”系列连载文章。今天是第3期，让我们继续学习期权的合约要素吧！

1. 什么是期权的合约单位？

期权的合约单位是指单张期权合约对应标的（如股票或ETF）的数量，不同期权标的对应的合约单位可能不一样。

以深交所创业板ETF期权为例，其标准化合约单位为10,000份，即投资者如持有一张标准化认购期权合约，行权时可按照行权价买入10,000份易方达创业板ETF；如持有一张标准化认沽期权合约，行权时可按照行权价卖出10,000份易方达创业板ETF。

2. 期权的竞价交易方式是什么？

期权竞价交易方式有集合竞价和连续竞价两种方式。其中，集合竞价指在规定时间内对接受的买卖申报一次性集中撮合，连续竞价指对买卖申报逐笔连续撮合。

3. 期权的交割方式是什么？

交割方式分为实物交割和现金交割。其中，实物交割指期权买卖双方按照约定，实际交割标的资产；现金交割则指期权买卖双方按照结算价格，以现金形式支付价差，不涉及标的资产的交割。

除特定情形外，深市期权一般采用实物交割。例如，认购期权买方根据约定价格从认购期权卖方买入约定数量的标的ETF；认沽期权买方根据约定价格向认沽期权卖方卖出约定数量的标的ETF。

4. 期权合约涉及哪些要素？

期权合约的要素主要包括合约标的、合约类型、到期月份、行权价等。期权的合约简称反映了期权的基本要素信息。

以深交所创业板ETF期权合约“创业板ETF购10月2500”为例，该期权合约简称实际上包括了合约标的（创业板ETF）、期权的合约类型（认购期权）、到期月份（10月）、以及期权的行权价（2.500元）等四个期权的基本要素信息。

（“期权入市手册”系列文章支持单位：广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券、中信建投证券（按音序排列，排名不分先后））

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