“万一免五佣金” (yī wàn miǎn wǔ yōng shōu) 指的是股票或期货交易的佣金费率降低到万分之零点五（0.05‰），并且免除了交易佣金中固定包含的5元人民币门槛。这确实是当前市场非常低廉的佣金水平。
那么，在这种极低的佣金下，券商（证券公司）还有利润吗？答案是："有，但利润空间会被显著压缩，并且对券商的业务结构和服务能力提出了更高的要求。"
以下是详细分析：
1. "佣金收入仍然存在：" 即使是“万一”，对于大规模的交易量来说，佣金收入仍然是可观的。对于券商而言，这是其主要收入来源之一（除了投资银行、资产管理、自营投资等业务外）。
2. "成本结构的影响：" "技术成本：" 维持一个高效、稳定、安全的交易系统（包括接入交易所、清算、风控等）需要巨大的技术投入和持续运营成本。这是券商的核心成本之一。 "人力成本：" 客户服务、投顾服务、销售支持等都需要人力。 "合规与风控成本：" 严格遵守监管要求、进行交易监控、风险管理等都需要投入。 "营销成本：" 吸引和留住客户（尤其是低佣金吸引来的客户）也需要营销投入。
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万一免五佣金了，券商还有利润吗？