〈国泰金法说〉国寿2025股海赚进1148亿元 2月底未实现利益冲破1400亿元

国泰金控 (2882-TW) 今 (27) 日举行 2025 第四季法说会，由总经理李长庚亲自主持，市场关注子公司国泰人寿投资获利情形，根据财报显示，去年于股海实现资本利得 1148 亿元，持平前年，当中台股投报率上升至 16%，国寿总经理林昭廷透露，截至今年 2 月底，国内外股票未实现利益已冲破 1400 亿元，相较于 1 月 1 日基準，整体部位在短短两个月内回升近 1000 亿元，可有效抵销债券部位受高利率影响的评价压力，并让国寿净值比维持在健康水位。

受惠金融市场回温及子公司营运动能强劲，国泰金控 2025 年税后纯益达 1076 亿元，年减约 3%，每股税后纯益 (EPS) 达 7.06 元，主要反映人寿 12 月一次性提列外汇价格变动準备金，不过，各子公司核心业务动能强健，银行、产险及证券税后纯益皆创历史新高。

国泰人寿去年税后纯益 566 亿元，持续以价值导向策略累积 CSM，美元传统型商品及投资型商品销量成长，带动 FYP、FYPE 及 VNB 持续成长 ，经常性收益率提升，股利收入年成长 11%，净值比达 9.4%，资本维持强健。

观察国泰人寿去年资产配置情形，国内股票部位为 5440 亿元、占比 6.7%，投报率为 16.1%；国外股票部位 4170 亿元、占比 5.2%，投报率为 12%；现金及约当现金仅 1870 亿元，占比 2.3%。

国寿全年股票类实现资本利得 1148 亿元，与前年大致持平，债券类实现资本利得 60.38 亿元，年增 430%；另外，不动产投资损益 87.45 亿元，年增 796%。

国泰世华银行去年税后纯益达 435 亿元，年成长 13% ，连续五年创新高。放款年成长 8%，各项放款成长动能稳健；存款年成长 15%，维持相对高活存比之优势。受惠美国降息，带动资金成本下降，第四季净利差及存放利差季增率皆提升；外币金融资产配置调整，全年净利差持平前年水準，预估 2026 年也将维持持平。

国泰产险去年保费收入年成长 7%，市占率为 13.8%，位居市场第二大，商业险业绩表现良好，自有通路占比持续上升。受天然灾害损失影响，签单综合率上升至 101.1%；惟再保合约安排得宜，及扩大承保量能，推升自留满期保费成长，自留综合率下降至 88.8%。