软体股「全面性崩跌」分析师估跌势恐进一步扩大

《MarketWatch》报导，软体类股周四 (9 日) 再度遭遇猛烈抛售，一位技术分析师警告，这个已大幅走低的族群可能仍有进一步下跌空间。

iShares 扩展科技软体 ETF(IGV-US) 一度下跌 4.4%，终场收低 3.9%，为 2 月以来最差单日表现。多档知名个股如 Okta(OKTA-US)、Snowflake(SNOW-US) 与 Zscaler(ZS-US) 跌幅均超过 10%，而 Palantir Technologies(PLTR-US) 与 ServiceNow(NOW-US) 也双双下跌逾 7%。

目前 IGV 已跌破 77 美元，BTIG 策略师 Jonathan Krinsky 指出，这是该 ETF 自 2024 年初以来第七次测试这关键支撑位。他在报告中写道，某价位被测试的次数越多，最终被跌破的机率也越高。

从技术面来看，后续仍可能出现进一步下行空间，ETF 可能跌至 70 美元甚至 65 美元，约较目前水準再下跌约 15%。

值得注意的是，软体股的疲弱走势正好与半导体股的强势形成对比，使科技股内部出现显着的表现分化。

根据道琼市场数据，IGV 与 VanEck 半导体 ETF(SMH-US) 超额报酬的三个月相关性已降至至少自 2011 年以来最低水準。

笼罩该族群的因素之一，是市场对 Anthropic 及其竞争对手即将发布新产品的担忧。一些投资人认为，新 AI 工具可能颠覆既有软体商业模式。无论这些忧虑是否合理，市场资金正持续撤出软体股，成为更关键的影响因素。

Evercore ISI 分析师 Kirk Materne 指出，目前软体股基本上出现了买方缺席的情况。

He added that extreme declines like 他补充，周四及过去三个月出现的剧烈跌势，并非投资人针对个别公司评估 AI 风险后的选择性卖出，而是整体资金撤离软体业，甚至直接做空。他认为这点颇为讽刺，因为 IGV 权重最大的公司，如微软 (MSFT-US) 与 Palantir，其 AI 风险反而更具争论性。

Materne 也指出，软体股正处于一个尴尬的转型期，从过去的成长型或动能型标的，逐渐转为价值型股票。

他写道，许多公司尚未接受或认同这样的定位转变，进一步加剧市场买盘真空。这也是我们预期筑底过程将耗时且高度波动的原因。

这样的走势对整体市场意味着什么？Krinsky 认为，目前最大问题在于：在这个曾经是关键产业族群的板块出现全面性崩跌情况下，股市是否仍能持续上涨。

不过，他也指出，从较长期来看，即使缺乏软体股的正面贡献，市场仍能维持强势。自 2024 年初以来，IGV 已下跌 6%，而标普 500 指数则上涨 42%。