〈焦点股〉海岬型运价反弹逾6成 散装股启动补涨行情

台股今 (5) 日早盘一度重挫超过 1400 点，资金部分涌向有涨价题材的落后补涨股，其中，波罗的海海岬型平均日租金过去三个月来涨幅超过 60%，散装航商股价反应，慧洋 - KY(2637-TW) 早盘强弹超过 6%，并创去年 3 月以来新高价，裕民 (2606-TW)、中航 (2612-TW) 涨幅也在 3% 上下，正德 (2641-TW) 涨逾 1.5% 有撑。

慧洋 - KY 甫公布 5 月合併营收 18.17 亿元，月增 10.41%，年增 45.87%，创 2024 年 9 月以来新高，而 5 月自结营业利益 6.79 亿元，年增 275.53%，营业利益率达 37%，税前盈余达 5.73 亿元，年增 51.39%，每股盈余 (EPS)0.77 元。

观察散装海运近期报价，波罗的海海岬型平均日租金达 42204 美元，一个月来涨幅近 15%，三个月来涨幅更超过 60%，并来到 2024 年来高点。

而波罗的海巴拿马极限型平均日租金 20285 美元，一个月来涨幅逾 12%。

就短期来看，慧洋表示，第二季南美洲穀物以及澳洲、印尼煤炭持续强力输出，使散装市况需求强劲。

裕民总经理王书吉日前表示，第二季后海岬型船舶期货价每日达 4 万多美元，处在卖方市场，再加上造船速度缓慢，乐观看接下来 2-3 年散装愿景将维持在很健康的状况。

法人分析，从海运谘询机构 Clarkson 发布的 4 月预估来看，2026 年需求为 1.1%(铁矿砂 + 0.7%，煤碳 2%、榖物 + 4.5%、小宗散装货 + 2.6%)，较 2 月时预估的 0.6% 提升，供给方面，目前散装船 15 年以上老船佔比 27%，且今年起船舶进入特检高峰，进坞维修时间长达 3-4 周，加上船用燃油价格上涨令航速下滑，形同减少有效运力供给。

法人认为，今年中东冲突增加煤炭替代需求，加上西非铝矾土替代效应推升延吨需求，整体散装供需结构健康，航商获利成长可期。