记忆体喷涨行情未完待续？大摩唱多美光／SanDisk

随着 DRAM 成为 AI 基础建设的关键瓶颈、且吃紧问题短期内没有缓解迹象，摩根士丹利（Morgan Stanley，通称大摩）决定大幅调高记忆体大厂美光（Micron Technology）、快闪记忆体模组供应商 SanDisk Corp. 目标价。

Investing.com、The Motley Fool报导，大摩分析师Joseph Moore 3日将美光目标价从520美元一口气上修至1,050美元，Sandisk目标则从1,100美元上修至1,750美元。

Moore透过研究报告指出，DRAM已成为当前AI基础建设扩建潮中主要瓶颈，超大型云端服务业者（hyperscalers）为了抢货，有极高意愿去支付高昂溢价。

Moore在报告中直言，记忆体短缺问题根本没有快速解方，他说，这种供给受限的紧绷市况，恐将延续2～3年，甚至更长的时间。

大摩并以未来记忆体报价会更为激进为由，将美光2026年与2027年每股盈余预估值分别上修4%、48%。根据大摩最新的财务模型，DRAM报价在3-5月当季已大涨40%，预计6-8月当季还将续涨15%。

针对SanDisk，大摩也将2026年与2027年每股盈余预估值分别上修12%、24%。

儘管这两档股票近期的波段涨幅已相当惊人，但Moore认为后市仍有续涨空间。以大摩对2027年的获利预估计算，美光与SanDisk的前瞻本益比（Forward P/E）目前都还低于10倍，这为未来的本益比扩张留下了巨大想像空间。

Moore信心十足地写道，我们不认为这波喷涨行情已经结束。

美光3日闻讯上涨1.45%、收1,079.57美元，创历史收盘新高；年初迄今涨幅已高达278.25%。Sandisk同步大涨6.71%、收1,831.50美元，创历史收盘新高；年初迄今涨幅已多达671.55%。

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