SpaceX IPO处处打破常规！每股定价135美元虽确定 但散户配售方案仍待决定

SpaceX 即将启动被市场誉为史上最大规模 IPO的招股行动，却在发行机制上大胆打破华尔街常规。

美国财经媒体《CNBC》报导，不同于传统 IPO 先订价格区间、再视认购状况最终定价的模式，SpaceX 直接敲定每股 135 美元固定发行价，对应估值约 1.77 兆美元，并採取全额接受或放弃的申购逻辑。

本次股票申购预计于週四 (11 日) 启动，週三 (10 日) 提前截止订单。知情人士透露，提前一天是为了让公司与承销商有完整週四进行巨量股份分配，本次 IPO 总发行市值约 7500 亿美元，所有份额需在週五正式挂牌前分配至终端客户。常规流程中，分配往往在定价后、开盘前仓促完成。

值得关注的是，散户配售比例高达约 30%(对应市值约 2250 亿美元)，远高于市场惯例的 5%–10%。嘉信理财、富达、Robinhood、亿创理财等平台均可申购。最终散户配额将待认购结束后确定。

IPO 谘询机构 Class V Group 创办人 Liz Beyer 表示，马斯克直接锁定发行价，只要投资人买单即落地，财务逻辑上说不通，但分配效率更高。

她并指出，SpaceX 可较常规流程更早启动股份分配，应对单一发行体量过大的挑战。

对照上月 AI 晶片商 Cerebras 上市从区间定价 115–125 美元上调至 150–160 美元、最终定价 185 美元、首日大涨 68% 的剧本，SpaceX 选择跳过区间试水，直接以高估值亮相，其 2025 年营收约 187 亿美元、经营亏损 42 亿美元，对比全球 9 家市值破兆美元企业中营收最低的美光 (580 亿美元) 与获利最差的特斯拉(净利 38 亿美元)，估值争议不小。

市场正屏息以待这场由散户与机构共同参与的太空资本盛宴，到底会複製 Robinhood 上市首日跌 8% 的教训，还是写下另一页华尔街新规则？