SpaceX蜜月行情能撑多久？历史揭露三个月后股价可能去向

马斯克旗下太空探索公司 SpaceX 上週五 (12 日) 挂牌首日大涨 19.34%，市值一举突破 2.1 兆美元，跻身苹果 (AAPL-US)、微软(MSFT-US) 等兆美元俱乐部。不过，《The Motley Fool》指出，从历史经验来看，大型 IPO 在蜜月行情过后往往面临修正压力，SpaceX 股价未来三个月不排除出现回档。

马斯克旗下的 SpaceX (SPCX-US) 週三 (16 日) 股价表现亮眼，股价飙升近 5%，市值超过亚马逊升至全球第五大企业，期间甚至一度超越第四大企业微软。

SpaceX 此次以每股 135 美元定价上市，开盘报 150 美元，终场收在 161.11 美元，创下史上最大 IPO 纪录，募资规模达 750 亿美元。

市场分析认为，SpaceX 之所以引发投资人热烈追捧，除了执行长马斯克的号召力外，更在于其横跨火箭发射、卫星通讯及人工智慧三大领域。旗下 Starlink 已成为主要成长引擎，去年营业利益达 44 亿美元，较前一年暴增 120%。

此外，SpaceX 在火箭发射领域的优势，也让其能够自行将设备送入太空，为各项业务提供更高的弹性、控制力与成本优势。马斯克在 IPO 前直播时表示，公司正迈入重大成长阶段，未来计划部署多达 10 万颗通讯卫星。

不过，庞大的成长蓝图也意味着持续烧钱。去年 SpaceX 人工智慧业务资本支出达 120 亿美元，全年亏损 49 亿美元。分析认为，在马斯克持续扩张版图下，大规模投资短期内恐难以停止，虽然长期潜力可观，但短线风险依然不低。

佛罗里达大学金融学教授 Jay Ritter 的研究指出，1990 年至 2025 年 IPO 股票首日平均涨幅约为 21.6%，与 SpaceX 首日表现相近。

进一步观察 1999 年至 2023 年美国十大 IPO 案，有八家公司在挂牌后三个月内股价下跌，平均跌幅约 13%。其中，Meta Platforms (META-US) 上市后三个月股价一度重挫 50%，Uber Technologies (UBER-US) 则下跌 4%。

若 SpaceX 延续大型 IPO 的历史走势，按照平均跌幅推算，其股价未来三个月可能回落至约 139 美元，仅略高于 IPO 发行价。

历史显示大型 IPO 的股价表现往往不会一路直线上升，因此建议对看好 SpaceX 长期前景的投资人而言，现阶段不必急于追高，后续仍可能出现更具吸引力的布局时机。