AI棒球赛才到第三局！刘宗圣、胡睿涵看台股：高档筹码清洗、留意二次通膨

台股近期高档剧烈波动，今 (29) 日只差 0.1 点就能站上 45000 点，市场关注止跌讯号何时浮现。在外资高水位空单与二次通膨疑虑下，元大投信董事长刘宗圣与元大投顾董事长胡睿涵对此抱持审慎态度，指出大盘此时正经历健康的筹码清洗，行情震荡难免，投资人应稍安勿躁。不过，受惠于全球 CSP 资本支出维持扩张，台股 2026 年企业获利已大幅上修至 49%，基本面依旧强劲，长线仍是逢低布局 AI 与科技创新红利的绝佳时机。

针对近期外资期货空单维持在高水位，导致市场担忧止跌讯号尚未出现，元大投信董事长刘宗圣抱持审慎观察的态度。他指出，外资在多空布局上，往往会在指数高档时进行避险动作；但从另一方面观察，每当指数拉回修正时，定期定额与长线空手的投资人，其实也都纷纷进场逢低买进。

刘宗圣强调，在大盘高档多空震荡的过程里，筹码确实需要清洗。他建议投资人在此时要稍安勿躁，空手、长线以及定期定额的投资者，依然可以持续逢低买入；但若指数日后频创新高，投资人也必须具备风险意识，逢高可以局部停利出场，如此一来，当未来大盘再度拉回时，手中才有余力继续进行逢低布局。

元大投顾董事长胡睿涵则从全球宏观经济角度切入，直言这个行情还会震荡，没有想像当中那么快止跌，她指出，台股今天最终收在 44999 点，45000 点大关收不上就是收不上，股市正预先反映资金面与全球二次通膨的风险。

胡睿涵警告，目前市场多数人对二次通膨的定义有所误解。随着科技大厂、关键原物料与服务业纷纷宣布涨价，上游成本全面垫高，真正的二次通膨预计将在 7 月份引爆。尤其美国生产者物价指数年增率高达 6.5%，往往走在消费者物价指数 (CPI) 之前，显示通膨 2% 再也回不去。在这种剧烈震荡的环境下，慎选高成长、具备转嫁能力的产业将是唯一出路。

儘管面临高档筹码清洗与通膨逆风，元大投研团队强调，AI 产业循环才刚走到第三、四局 (引述 AMD 董事长暨执行长苏姿丰棒球论)，距离空头仍非常遥远。回顾 PC 与手机的电子产品循环至少长达 8 年，目前的 AI 正从生成式 AI、代理 AI(Agent AI)，逐步迈向未来 5 至 10 年的核心大趋势—AI 应用层(包含人形机器人、自驾车与 AI PC)。

基本面数据也为长线多头提供强劲支撑。根据元大投顾最新统计，台股 2026 年企业获利年增率预估已从原先的 15% 大幅上修至 49%，显示基本面获利 (E) 的增长正在快速追赶股价 (P)。此外，包括微软、Google、亚马逊等云端服务供应商 (CSP)，乃至于甲骨文 (Oracle)，目前对 AI 的资本支出皆无收敛迹象，台股高档震荡后仍将回归基本面行情。