〈渣打投资展望〉AI浪潮续撑亚、美股！渣打看好下半年这2大类股将迎一波「补涨」潮

全球金融市场波动加剧，如何在震荡中寻找主升段机会成为市场焦点？渣打银行财富管理处投资策略部主管刘家豪针对全球股市配置解析，强调下半年在人工智慧（AI）浪潮带动下，亚洲与美国股市依旧具备强劲的成长动能。市场近期虽然对 AI 需求是否疲软产生不少消息面的担忧，但投资人此时更应该回归企业获利的实质基本面。他看好大型科技企业在下半年的表现依然稳健，且 AI 的投资触角正从单纯的科技类股延伸到更广泛的基础建设、医疗生技等领域，尤其后者可望掀一波併购潮。

值得注意的是，这波 AI 延伸投资正在重新定义传统产业的定位。刘家豪特别点名由 AI 带动的公用事业与能源产业，现在的公用事业已经不再是过去市场认知的单纯防御型产业，而是随着 AI 运算对电力的庞大需求，转向更为积极的成长格局。由于 AI 资料中心与高效能运算最为缺电，公用事业本质上已经属于 AI 基础建设的关键一环，成为支撑股市动能的另一股重要力量。此外，在国际市场的板块挪移中，受惠于先前的升息环境，日本与欧洲的银行类股获利改善，也是渣打在下半年股市配置中增加看好的亮点族群。

除了科技与基建外，医疗建筑与生技产业亦在下半年迎来落后补涨与转折的契机。刘家豪分析，随着过去困扰产业的政策不确定性如税务改革与监管限制逐步落地，医疗产业整体的营运风险已经显着降低。更重要的是，生技与医疗市场的併购活动近期开始出现明显回温迹象，企业透过併购取得新技术与市佔率，这对产业估值具有强烈的催化作用，是股市配置中相对看好且具备防御与攻击双重特性的族群。

面对下半年的投资心法，刘家豪提醒投资人，面对消息面所造成的短期市场震荡，应保持冷静并避免过度持有现金，因为在波动市况中观望，持有过多现金的隐形成本就是购买力下降。

针对近期市场关注如辉达（NVDA-US) 等大型科技巨头大量发行公司债的现象，刘家豪揭密，这并非因为企业财务出现问题，相反地，这是科技巨头为了锁定长期低利润并为未来的扩张需求预作準备。市场对此类发债多给予正面回应且多呈现超额认购，显示资金对企业前景依旧高度信任。不过，大型企业发债量大虽显示业务稳健，但同时也会推高美债殖利率，客观上将会加剧整体金融市场的短期波动，投资人仍须密切留意。