GLP-1热潮未歇 礼来股价创高 Q2可望再报喜 小摩喊1400美元 多家投行同步上调目标价

礼来 (LLY-US) 股价 7 月 8 日再创历史新高，市场主要受到摩根大通 (JPM-US) 大幅调升目标价激励，加上多家华尔街投行近期接连看好公司前景，以及 GLP-1 减重药物产品线持续展现强劲成长动能，带动投资人持续加码布局。

摩根大通分析师 Chris Schott 于 7 月 7 日盘后发布最新研究报告，将礼来目标价由 1,300 美元调高至 1,400 美元，并维持增持(Overweight) 评级。新目标价不仅高于市场平均目标价约 1,243 美元，也较 7 月 6 日收盘价仍有约 17% 的上涨空间。

Schott 指出，看好礼来的主要原因包括糖尿病药物 Mounjaro 持续扩大全球市场渗透率、美国减重药市场需求稳健成长，以及公司核心 GLP-1 产品线仍具高度成长潜力。

摩根大通预估，礼来第二季营收将达 207 亿美元，高于市场一致预估约 3 亿美元；每股盈余 (EPS) 预估为 8.85 美元，也比市场共识高出 0.13 美元，显示该行对公司即将公布的财报维持乐观看法。

除了摩根大通外，多家华尔街投行近期也同步调高或重申礼来评级。

Cantor Fitzgerald 于 7 月 6 日将礼来目标价由 1,230 美元调升至 1,350 美元，并维持增持评级；RBC Capital Markets 则重申优于大盘(Outperform) 评级，维持 1,250 美元目标价；Leerink Partners 此前也已将目标价调升至 1,232 美元。

Cantor Fitzgerald 表示，大型生技製药公司今年第二季整体业绩可望优于预期，并可能带动多家公司上调全年营收展望。

分析师普遍认为，礼来最大成长动能仍来自 GLP-1 产品线。

其中，减重药 Zepbound 在美国市场需求持续稳健，糖尿病药物 Mounjaro 则持续拓展国际市场。此外，公司口服 GLP-1 候选药物 orforglipron(商品名 Foundayo)，以及三重受体促效剂 retatrutide 等新世代产品，也持续推升市场对礼来未来数年的成长预期。

除产品线利多外，礼来近期还迎来多项正面消息。

美国自 7 月 1 日起启动 GLP-1 Bridge 计画，符合资格的保险受益人购买 Zepbound 及 Foundayo，每月自付额仅 50 美元，市场预期将进一步扩大减重药物的使用人口与市场渗透率。

另一方面，礼来血液癌症药物 Jaypirca 日前获得欧洲药品管理局 (EMA) 人用药品委员会 (CHMP) 支持，建议批准用于治疗慢性淋巴性白血病(CLL)，为后续取得欧盟正式上市许可铺路。

此外，美股近期资金也出现板块轮动，部分资金由晶片等科技股转向医疗保健类股，礼来作为全球市值最大的製药公司之一，也成为资金追逐焦点。

基本面方面，礼来近一年股价累计上涨约 54% 至 58%，市值已突破 1.1 兆美元。公司营收年增率达 47%，PEG(本益成长比) 约 0.33，Piotrosski Score 更达满分 9 分，反映公司获利能力、财务体质及营运效率均维持强劲水準。

市场接下来将聚焦礼来 8 月公布的第二季财报，观察公司是否能达成市场预估的 207 亿美元营收及 8.85 美元每股盈余，进一步验证 GLP-1 产品线是否仍维持高速成长，并支撑股价续创新高。