晶片股惨遭抛售 辉达选择权却爆量押多 甦醒时刻到了？

美国科技股周二 (7 日) 下杀，由 VanEck 半导体 ETF(SMH) 追蹤的晶片股全面遭到抛售、重挫 5%，但人工智慧 (AI) 晶片龙头辉达 (NVDA-US) 股价仍奋力翻红，让人期待科技业最大的沉睡巨人，是否即将甦醒？

辉达周二收盘上涨 0.7% 至每股 196.93 美元。自上月底以来，辉达股价一直在略低于每股 200 美元关卡附近徘徊，相较于 5 月创下的历史新高累计下跌 17%，今年以来的累计涨幅也仅剩 4%，反映投资人将注意力转移到记忆体等其他 AI 概念股上。

不过，辉达现在拥有一项那些股票所没有的优势：看涨的选择权资金流。

根据 ThinkorSwim 的数据，周二有超过 150 万口的买权参与交易，而卖权则不到 69 万口。其中，主动买进的买权数量更是主动买进卖权的两倍以上。

相较之下，整个半导体类股 ETF 的成交量比例则完全相反——在 SMH 中，卖权数量几乎以四比一压倒买权，交易员买进 3.3 万口卖权，而买权仅有 7300 口。

类似的状况也发生在周一。辉达当天反驳了 SemiAnalysis 一篇关于下一代 Kybe 伺服器机柜出货延误的报导。当天辉达买权的成交量达到卖权的两倍以上，在与辉达选择权相关的 6 亿美元总权利金中，约有三分之二集中在买权，且主动买进买权的人数几乎是卖权的三倍。

其中一组看起来是由单一交易员发起的交易，总共砸下 350 万美元，买进将于 7 月底到期、履约价 200 美元的买权。这些合约在交易时的成本略低于每口 7 美元，这意味着辉达股价到月底前还需要再上涨约 5.5% 才能实现获利。

目前看来，交易员正寄望辉达这两天的止稳能演变成一波反弹：截至发稿前，交易量前五大的合约全都是将于周三到期的买权。根据 SpotGamma 的数据，其中最受欢迎的是履约价 200 美元的合约，交易量接近 17 万口，总权利金高达 1100 万美元。