通膨陷泥沼 Fed 年底前维持利率不变机率仍高

路透社最新调查显示，经济学家普遍预期，美国联準会（Fed）为抑制持续多年的通膨问题，今年底前将维持利率不变。不过，由于近期中东战火升温使油价攀高，通膨复燃压力仍在，Fed 还是不排除有升息的可能性。

路透社于7月17日至21日访调104名经济学家，调查结果显示，所有受访者全数预期，Fed将在7月28日至29日会议维持联邦资金利率于3.5%至3.75%区间不变；其中78人（占75%）更预估，今年底前Fed都不会调整利率。

不过，相较6月底调查，市场对货币政策走向的看法已出现明显转变，不少原先预期年底前降息的经济学家，开始转向升息论述。针对Fed今年升息机率？题目，67名回答者中有44人回覆机率偏高，占总数的66%；相较之下，6月调查共86名回答者中，有47人认为机率偏低，占55%。

近期市场升息预期明显升温，主要因美伊冲突再度加剧，推升国际油价大涨，不少人因此担心，先前通膨降温可能只是昙花一现。目前美国通膨率仍远高于Fed设定的2%目标，显示物价压力尚未完全消退。

Fed主席华许（Kevin Warsh）日前出席国会听证会时重申，Fed首要任务是确保货币政策方向正确，并有信心终结过去五年的高通膨。他强调，Fed将以稳定物价为核心目标，让通膨回到可控水準。

根据Fed偏好的通膨指标个人消费支出（PCE）物价指数，5月PCE年增4.1%，创2023年4月以来新高；扣除波动较大的食品及能源价格，5月核心PCE年增3.4%，亦创2023年10月以来新高。

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