〈财报〉北美消费者不买了？Under Armour下修全年财测 盘前股价跌近5%

运动服饰品牌 Under Armour(UAA-US) 周五 (7 日) 美股盘前公布 2027 会计年度第一季 (截至 6 月 30 日) 财报，儘管北美与亚太市场需求疲弱，营收持续下滑，公司仍转亏为盈，调整后获利也优于预期。不过，在消费环境充满挑战之际，公司下修全年营收展望，股价盘前下跌近 5%。

截稿前，Under Armour(UAA-US) 盘前股价下跌 4.84%，每股暂报 6.09 美元。

Under Armour 第一季营收年减 3% 至 11 亿美元，略低于 LSEG 统计的分析师预估 11.1 亿美元，但大致符合 FactSet 预期。其中，批发业务营收下滑 1.6% 至 6.385 亿美元；最大市场北美营收锐减 9% 至 6.098 亿美元，抵销国际市场营收成长 5% 的表现。

公司当季净利为 54.5 万美元，相较去年同期净损 261 万美元成功转盈，稀释后每股盈余为零。排除一次性项目后，每股盈余为 0.05 美元，优于 FactSet 预估的 0.02 美元。毛利率大增 590 个基点至 54.1%，主要受到关税退税挹注。

Under Armour 预估，2027 会计年度营收将下滑中个位数百分比，较原先预估的小幅下滑更为悲观，反映北美、亚太以及欧洲、中东等主要市场需求转弱。执行长 Kevin Plank 表示，公司正面对充满挑战的消费需求环境。

不过，公司维持全年调整后营业利益 1.4 亿至 1.6 亿美元的预测，并预估调整后每股盈余为 0.08 至 0.12 美元，分析师预期为 0.11 美元。相关财测纳入约 7,000 万美元关税退税挹注，以及中东战事造成的约 3,500 万美元不利影响。

Kevin Plank 自 2024 年回锅担任执行长以来，持续推动品牌转型，包括将产品种类削减约 25%、减少折扣，并聚焦训练、跑步及团体运动等价格较高的产品。公司也推出新款训练鞋、棒球鞋与运动服饰，希望吸引 Z 世代消费者。

截至目前，Under Armour 已支出 2.66 亿美元重整与转型费用，预计年底前完成计画。然而，Morningstar 分析师 David Swartz 指出，目前仍缺乏足够证据显示转型策略已带来显着成效。关税冲击以及近期与 NBA 球星 Stephen Curry 结束合作，也为品牌复甦增添压力。