USD/JPY：日圆升至七个月高点、逼近153日圆，市场几乎已消化日本央行升息预期

要点：

日圆持续大幅升值 一週内从160日圆升至153日圆 市场已消化日本央行升息预期 ‌

美元兑日圆在短短一週内，已从160日圆上方一路跌向153日圆附近。偏偏就在你刚平掉空单的时候，对吧？

日圆突破干预价位

週二，USD/JPY跌向153日圆，使日圆升至2月以来最强水準。就在上週，美元兑日圆还一度突破160日圆，意味着短短几天内，日圆已升值约4%。 此波走势使美元兑日圆跌破日本与美国在7月联手干预后所触及的价位。 日本当局在7月30日至8月26日期间动用创纪录的15.4兆日圆（965亿美元）支撑日圆。这一次，推动日圆走强的主要力量则来自货币政策预期。 交易员正在回补先前累积的日圆空头部位。当时日本利率明显低于其他已开发市场，因此交易员大量放空日圆。这些部位通常用于套利交易：以低利率借入日圆，再购买其他市场中殖利率较高的资产。

日本央行升息更近一步

日本将第二季经济成长率上修至年化1.4%，主要受到企业投资强于预期的支撑。 7月实质薪资年增2.4%，创2021年5月以来最大增幅，并连续第七个月成长。购买力提升，让日本经济有更大的空间承受较高的借贷成本。 目前掉期市场显示，日本央行于9月18日将政策利率上调25个基点至1.25%的机率约为98%。市场也已完全反映1月前进一步升息至1.5%的预期。 财务大臣片山皐月表示，在罕见的联合干预行动后，东京与华盛顿仍保持一致，致力于推动汇率市场维持稳定。

CPI可能打断日圆涨势

美元方面的情况仍然複杂。8月非农就业人数增加162,000人，接近市场预期的三倍，使联準会下週升息的机率升至约60%。 通常而言，美国利率上升会扩大美元资产的殖利率优势，进而支撑美元兑日圆。 然而，美元指数週二跌至约98.80的两週低点。财政疑虑以及美国通膨数据公布前的谨慎情绪正在限制美元的反应。

现在该关注什么

美国生产者物价指数（PPI）将于週四公布，接着週五公布消费者物价指数（CPI）。若数据偏高，可能推高美国国债殖利率，甚至在日本央行出手前就引发美元强劲反弹。 从图表来看，153日圆是眼前的重要枢纽位，接下来则是152日圆，以及具有心理意义的150日圆关卡。阻力位则位于前次干预后形成的约155日圆附近。 若价格持续跌破该区域，将确认趋势已经转变；但若美国CPI数据偏高，也可能提醒日圆多头，目前正有两家央行争相扮演鹰派角色。

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