ETF与成份股交易时间差异,揭秘投资者利益不受影响的奥秘
ETF（交易型开放式指数基金）与成份股的交易时间不同，但这并不会对投资者的利益产生负面影响，原因如下：
1. "同步交易机制"：ETF的交易机制设计使其能够紧密跟踪其追踪的指数。当成份股市场闭市后，ETF会根据成份股的收盘价计算其净值，并在下一个交易日的开盘价中体现。这意味着ETF的净值与成份股的收盘价保持同步。
2. "T+0交易"：虽然ETF的申购和赎回需要在交易时间内进行，但ETF的买卖（即T+0交易）是允许的。这意味着投资者可以在一天内多次买卖ETF，从而在一定程度上减少交易时间差异带来的影响。
3. "流动性"：ETF通常具有较高的流动性，这意味着投资者可以轻松地买卖ETF，而不必担心流动性问题。这有助于确保ETF的价格与成份股的价格保持一致。
4. "套利机制"：当ETF的价格与其实际价值（即净值）出现偏差时，市场参与者会通过套利来纠正这种偏差。例如，如果ETF的价格低于其净值，套利者会买入ETF并卖出成份股，从而推高ETF的价格。反之亦然。
5. "风险分散"：ETF通常跟踪一个指数，这意味着投资者可以通过购买ETF来分散投资风险。由于ETF的成份股众多，个别成份股的波动对整个ETF的影响较小。
6. "税收优惠"：在一些国家和地区，ETF可能享有税收
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这一现象是由于A股与港股交易时间不同。平常我们交易的ETF都在A股上市，收盘时间是下午3点，而港股交易持续至下午4点，因此港股指数的涨跌幅更新会持续到4点，这就可能导致相关ETF当日二级市场价格涨跌幅与指数最终表现存在一定差异。不过投资者不必担心，当天的这部分差异基本不会影响其利益。
一方面，港股ETF的基金净值是按照4点后的股票收盘价进行计算的，下一交易日开盘前的集合竞价交易或者刚开盘时的交易会围绕这个公允的价格进行。因此，下午3-4点间的指数涨跌幅很可能会直接反映在第二天ETF的开盘价上。
另一方面，由于ETF一二级市场套利机制的存在，ETF二级市场交易价格一般不会与对应一篮子股票的价值产生较大的偏差，简单来说ETF交易价格与ETF净值会趋于一致。因此，即使开盘价比前收盘价的涨跌幅没有完全覆盖这部分价差，申赎套利机制的存在也会使得价差基本归零。
因此，只要ETF申赎套利机制发挥作用，投资者没有以明显折溢价买入ETF，A股收盘后3-4点的指数涨跌幅不会影响其利益。
借这个机会，有的投资者也想了解为何港股券商板块今年以来表现不俗？主要得益于以下因素。
第一，直接受益于市场流动性改善，今年港股日均成交额同比飙升111%，资金加速涌入。
第二，港股正迎来新一轮上市浪潮，中概股回流、A+H发行加速，持续推高市场活跃度。这些趋势不仅利好券商投行业务，还可通过互联互通机制吸引更多资本流入，流动性改善空间大。
第三，港股无涨跌幅限制，股价在利好催化下单日上涨80%甚至100%都是有可能的，这让相关个股在事件驱动下可能产生显著涨幅。
在此背景下，港股券商板块投资价值受到关注。香港证券ETF（513090）是市场上唯一跟踪香港证券指数的产品，支持T+0交易，近一个月日均成交额超50亿元，且管理费率仅为0.15%/年，流动性好、费率低。6月25日，香港证券ETF单日成交额飙升至271亿元，不仅居全市场ETF成交额第一，也创下了该ETF上市以来单日成交额新高。
本文源自金融界