友发集团（601686）2024年年报简析,净利润下滑25.46%背后，应收账款显著上升解析

友发集团（股票代码：601686）2024年年报简析如下：
1. 净利润减25.46%：根据年报数据，友发集团2024年实现净利润为X元，较2023年同期减少25.46%。净利润的下降可能受到多种因素的影响，如原材料成本上升、市场竞争加剧、管理费用增加等。
2. 应收账款上升：年报显示，友发集团2024年应收账款余额为Y元，较2023年同期增长Z%。应收账款上升可能意味着公司销售回款速度放缓，存在一定的坏账风险。这可能受到宏观经济环境、行业竞争加剧、客户信用风险等因素的影响。
以下是针对上述情况的一些建议：
1. 分析净利润下降原因：公司应深入分析净利润下降的原因，如成本上升、市场竞争加剧等，并采取措施降低成本、提高产品竞争力。
2. 加强应收账款管理：公司应加强应收账款管理，优化信用政策，缩短回款周期，降低坏账风险。同时，密切关注客户信用状况，对高风险客户进行风险控制。
3. 提高盈利能力：公司可以通过以下途径提高盈利能力：
a. 优化产品结构，提高高附加值产品的比重； b. 加强品牌建设，提升品牌影响力； c. 拓展市场份额，提高市场占有率； d. 优化生产流程，提高生产效率。
4. 关注宏观经济和政策

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据证券之星公开数据整理，近期友发集团（601686）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入548.22亿元，同比下降10.01%，归母净利润4.25亿元，同比下降25.46%。按单季度数据看，第四季度营业总收入147.52亿元，同比上升0.59%，第四季度归母净利润3.24亿元，同比上升146.0%。本报告期友发集团应收账款上升，应收账款同比增幅达41.73%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6.12亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.95%，同比增3.45%，净利率0.88%，同比减6.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.36亿元，三费占营收比1.16%，同比减2.59%，每股净资产4.58元，同比增0.51%，每股经营性现金流0.97元，同比增231.14%，每股收益0.3元，同比减25.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-8.01%,原因:咨询费下降。
2. 管理费用变动幅度为-0.98%,原因:股份支付费用减少。
3. 财务费用变动幅度为-49.86%,原因:银行借款减少及票据利息收入增加。
4. 研发费用变动幅度为58.35%,原因:增加研发项目及研发投入。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为231.89%,原因:存货及预付账款较同期减少，以及应收账款增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.04%,原因:本年收回上年末持有国债逆回购。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.78%,原因:本期吸收投资和票据贴现及保理业务增加。
8. 货币资金变动幅度为230.85%,原因:本期使用银行票据业务增加，保证金增加。
9. 交易性金融资产变动幅度为127.84%,原因:本期子公司唐山新型增加基金投资。
10. 应收票据变动幅度为148.51%,原因:较上期背书贴现未到期不能终止确认的票据增加。
11. 应收款项变动幅度为41.73%,原因:终端客户应收增加。
12. 应收款项融资变动幅度为663.01%,原因:期末未背书转让的银行承兑汇票增加。
13. 其他应收款变动幅度为-39.29%,原因:子公司管道科技计提坏账。
14. 其他流动资产变动幅度为-80.09%,原因:上期期末持有国债逆回购。
15. 长期应收款的变动原因:本期新增分期收款销售产品。
16. 长期股权投资变动幅度为1940.39%,原因:本期新增热联友发投资。
17. 其他非流动金融资产变动幅度为72.17%,原因:母公司增加对外投资。
18. 在建工程变动幅度为78.63%,原因:子公司江苏友发新增生产线。
19. 使用权资产变动幅度为115.63%,原因:本期新设子公司云南友发方圆新增房屋租赁。
20. 短期借款变动幅度为-45.98%,原因:本年使用成本较低的银行银承汇票替代。
21. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:期末持仓期货均为浮盈披露在交易性金融资产。
22. 应付票据变动幅度为196.7%,原因:本年使用银行票据支付货款增加。
23. 其他应付款变动幅度为-39.25%,原因:本期限制性股票到期注销回购义务。
24. 其他流动负债变动幅度为104.24%,原因:本期末未终止确认的应收保理业务增加。
25. 长期借款变动幅度为-36.06%,原因:项目借款到期及提前归还部分借款。
26. 租赁负债变动幅度为107.46%,原因:本期新设子公司云南友发方圆新增房屋租赁。
27. 营业收入变动幅度为-10.01%,原因:销售价格下降。
28. 营业成本变动幅度为-10.1%,原因:原材料价格下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.7%，资本回报率不强。去年的净利率为0.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额18.26亿元，累计分红总额17.09亿元，分红融资比为0.94。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达349.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.37亿元，每股收益均值在0.51元。

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