新三板迎重大改革,连续竞价上线，投资门槛降至100万，投资者如何快速上手？

新三板推出连续竞价交易和降低投资者门槛，对投资者来说是一个利好消息。以下是投资者如何参与新三板连续竞价交易的步骤：
1. "账户准备"： - "证券账户"：首先，您需要有一个证券账户。如果您还没有，可以通过各大证券公司开设。 - "资金账户"：除了证券账户，您还需要一个资金账户，用于存放交易资金。
2. "资质审核"： - 由于投资者门槛从500万元降至100万元，您需要满足100万元的资产要求。这些资产可以是银行存款、股票、基金、债券等。 - 您需要向证券公司提供资产证明，如银行对账单、股票账户资产证明等。
3. "签订协议"： - 与证券公司签订《新三板投资协议》，明确双方的权利和义务。
4. "参与交易"： - 通过证券公司提供的交易系统，您可以参与新三板市场的交易。 - 注意，交易时间与主板市场不同，需要关注交易时间。
5. "风险提示"： - 在参与交易前，请充分了解新三板市场的风险，包括流动性风险、市场风险等。
以下是具体步骤：
1. "选择证券公司"：选择一家提供新三板交易服务的证券公司。 2. "开设证券账户"：通过证券公司开设证券账户。 3. "开设资金账户"：将满足条件的资产转入资金账户。 4. "提交资产证明"：向证券公司提交资产证明

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12月27日，全国股转公司发布《分层管理办法》、《股票交易规则》、《投资者适当性管理办法》3件基本业务规则及4件配套细则和指南，新三板全面深化改革进入实操阶段。

此次新三板投资者门槛全面下调，精选层、创新层、基础层的资产门槛分别降至100万元、150万元、200万元。业内人士分析，新三板市场流动性将大幅改善，未来在差异化政策引领下，优质企业将更加受惠。

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新三板投资者资产门槛降至100万元

根据规定，可参与精选层股票发行和交易的投资者包括：

实收资本或实收股本总额100万元人民币以上的法人机构；

实缴出资总额100万元人民币以上的合伙企业；

申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币100万元以上（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）的自然人投资者。

按照投资者适当性管理办法，投资者申请参与精选层、创新层、基础层股票发行和交易应当满足申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币100万元、150万元、200万元以上。

除资产门槛外，《适当性办法》还要求自然人投资者具备一定投资经验，包括投资经历、工作经历和任职经历等，规则要求投资者三者满足其一即可。

按照《适当性办法》，自然人投资者参与挂牌公司股票发行和交易的，应当：

具有2年以上证券、基金、期货投资经历；

或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历；

或者具有证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司，以及经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人等金融机构的高级管理人员任职经历。

同时，全国股转公司对新三板投资者适当性持续管理制度优化，不再要求主办券商督促投资者持续符合资产要求，改为要求主办券商结合所了解的投资者信息和投资者参与挂牌公司股票交易的情况，及时对评估数据库更新。

联讯证券研究所新三板负责人彭海表示，精选层100万元投资门槛理论有将近241万户符合要求，200万门槛也有超过150万户符合要求，整体上较2018年底新三板合计43万户（其中大部分为董监高账户）来说，市场参与者数量将增加；同时公募基金等机构账户也会有小幅增加，改善市场流动性。

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哪些公司将进入精选层？

《分层管理办法》修订并发布实施后，新三板市场将形成“基础层-创新层-精选层”的三层市场结构，畅通企业递进式发展路径，满足不同类型、不同发展阶段企业的差异化需求。

精选层定位于企业升级，要求挂牌公司通过公开发行提升公众化水平，并在匹配高效融资交易制度的同时对标上市公司从严监管。

根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，挂牌公司申请公开发行并进入精选层时，需符合四大条件之一；

（一）市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；

（二）市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；

（三）市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；

（四）市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

符合规定的精选层挂牌公司可以直接向证券交易所申请上市交易。

全国股转公司有关负责人指出，《股票交易规则》已为精选层采取混合交易预留了空间，基于稳妥考虑，初期精选层将实施连续竞价。全国股转公司将在对相关改革措施的效果进行评估后，进一步研究完善交易机制。

根据广证恒生测算，精选层门槛下降至100万，配合公开发行后投资者人数超过200人、实施连续竞价、新增转板制度等政策来看，预计精选层的年化换手率有望达353%。

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个人如何开通交易权限？

根据本次改革安排，自然人投资者开通交易权限大致分三步走:

第一步，投资者完成开立具有全国股转系统标识的证券账户；

第二步，向主办券商提交开通新三板相应交易权限的申请并签署风险揭示书；

第三步，主办券商对投资者是否符合适当性要求进行核查，对于符合适当性要求的，在投资者以纸面或电子形式签署挂牌公司股票交易风险揭示书后为其开通相应交易权限。

同时，主办券商还可以通过线上办理的方式，为投资者开通新三板交易权限。投资者开通交易权限当日即可参与交易。