新矿业龙头将诞生？传力拓、嘉能可洽谈合併

消息指出，全球第二大矿商力拓（Rio Tinto）正在洽谈收购第三大矿商嘉能可（Glencore）；若成真，将催生全球市值最高的矿业公司，超越目前的龙头必和必拓（BHP）。

巴隆周刊、路透等外媒报导，力拓和嘉能可正在就潜在合併事宜进行初步磋商，力拓可能以全股票形式收购嘉能可全部或部分股份；力拓需在2月5日前向嘉能可提出正式收购要约，否则将放弃收购。

力拓和嘉能可分别为全球第二、第三大矿商，力拓市值约1,400亿美元、嘉能可市值约670亿美元。两巨头若合併，市值合计超过2,070亿美元，将超越必何必拓，跃升全球矿业龙头。

嘉能可和力拓曾于2024年洽谈合併，但当时未有结果；消息指出，双方已于2025年底重启交易谈判。

Jefferies分析师指出，两家公司合併后的结构尚不明确，过程也将相当複杂，但此举可望为双方创造巨大价值。

力拓为全球最大铁矿石生产商，嘉能可则是全球最大基本金属生产商之一。分析人士猜测，双方若合併，铜资产可能成为开发重点。

全球矿业巨头正在竞相扩增铜等关键金属库存，以期从能源转型和人工智慧（AI）需求受益，引发一波收购热潮。在英国上市的矿业巨头英美资源（Anglo American）于2025年9月宣布併购加拿大矿商泰克资源（Teck Resources），该案目前正在向监管机构申请批准。

铜是能源转型、电动车、再生能源基建与智能电网等领域的关键材料；专家看好，AI基础设施和资料中心的强劲需求预计将导致供应短缺的市况持续。

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