Fed副主席杰佛森：利率已接近中性 市场解读1月按兵不动

综合外媒周五（16 日）报导，美国联準会（Fed）副主席杰佛森（Philip Jefferson）同日发言，被解读为暗示在 1 月 27 至 28 日的会议维持利率不变。他表示对经济、劳动市场和通膨审慎乐观。

杰佛森在佛州博卡拉顿（Boca Raton）一场活动中表示：虽然我不想预判会议决定，但我认为，目前的政策立场让我们能根据最新数据、演变中的前景及风险平衡，妥善决定进一步调整政策利率的幅度和时机。

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这是杰佛森自去年 11 月以来首度公开谈论货币政策。当时 Fed 尚未启动连续三次各降息 1 码的行动，目前政策利率已降至 4.25% 至 4.5% 区间。

政策立场接近中性

杰佛森在去年 12 月以 9 比 3 的多数票支持降息。他周五的谈话呼应 Fed12 月会后声明中关于未来调整幅度和时机的措辞，外界普遍解读为今年初将暂停进一步行动的讯号。

杰佛森表示，去年的降息行动是平衡持续高于目标的通膨上行风险，以及劳动市场恶化下行风险的正确步骤。他认为，这种政策立场让经济处于良好位置。

杰佛森加入越来越多认为 Fed 目前利率设定能妥善平衡就业和通膨风险的官员行列。在完成 2025 年三次降息后，现在只有鲍曼（Michelle Bowman）和米兰（Stephen Miran）主张央行本月不应暂停降息。

经济与通膨展望

杰佛森预期，今年经济成长率可能维持在 2% 左右，去年 12 月为 4.1% 的失业率可望保持稳定。通膨儘管存在上行风险，仍可望回到朝 Fed 2% 目标迈进的可持续路径。

他指出，儘管去年核心商品价格上涨，但关税对通膨的影响不会持久。他认为这合理预期只是价格水準的一次性转变，特别是在通膨预期仍稳定的情况下。

他表示，近期服务业和住房成本数据显示，通膨正朝 Fed 2% 目标迈进。劳动市场方面，儘管下行风险上升，他仍预期 2026 年失业率将维持稳定。

目前金融市场认为本月降息机率仅 5%。根据期货合约定价，投资人预期 Fed 本月会议将维持利率不变。而联準会官员上月提交的预测中值显示，今年可能降息 1 码（0.25 个百分点）。