追求利润最大化！韩媒：三星、SK海力士今年将继续减产NANDD快闪记忆体

儘管 AI 正以前所未有的速度推高记忆体需求，南韩两大记忆体晶片巨头三星和 SK 海力士却决定今年继续削减 NAND 快闪记忆体产量，这项逆势减产策略料将推动 NAND 价格在伺服器、PC 和行动装置等领域全面上行，并有望使其带来与 DRAM 相当的利润率提升。

《朝鲜日报》周二 (20 日) 引述 Omdia 数据报导指出，三星今年 NAND 晶圆投片量料将从去年约 490 万片下调至 468 万片，甚至低于 2024 年因亏损而减产时的水平。SK 海力士也打算将产量从约 190 万片压缩至 170 万片。两家公司合计佔据全球 NAND 市场超过 60% 市佔率，同步减产将对全球供应格局产生显着影响。

三星与 SK 海力士最新减产决策的背景，是 AI 推理竞赛的急遽升温。根据花旗数据，辉达打算在今年下半年量产的下一代 AI 加速器 Vera Rubin，其单台系统搭载的固态硬碟容量高达 1152TB，是现有 Blackwell 平台的十倍以上。该产品在 2026 年和 2027 年料将分别创造约 3460 万 TB 和 1.152 亿 TB 的新增储存需求，为 NAND 记忆体市场带来巨大增量。

然而，面对 AI 带来的机遇，三星和 SK 海力士的资本支出正明显地向获利能力更强的 DRAM 及高频宽记忆体 (HBM) 倾斜。业内普遍认为，NAND 业务已退居其次。此外，向更适合 AI 资料中心的四层单元 (QLC) 技术转换，其固有的设备安装、良率爬坡等过程也会带来自然减产效应。

韩厂高层认为，目前没有迫切理由大幅增产 NAND，减产带来的利润红利今年将达到高峰。

市场机构普遍预测 NAND 价格将进入新一轮上行通道。根据 TrendForce 预估，今年第一季 NAND 快闪记忆体合约价将季增 33% 至 38%。IDC 则预测今年全球 NAND 供应成长率约 17%，低于近年水準。在 AI 伺服器、PC 和行动终端需求共振的背景下，主要供应商的供应控制可能加剧市场短缺，为三星和 SK 海力士改善获利提供良机。

AI 驱动的超级週期已为三星与 SK 海力士带来丰厚回报，并直接体现在员工薪酬上。三星半导体部门已确认，本月将向符合资格的员工发放相当于基本年薪 47% 的绩效奖金，接近公司内部 50% 的上限，而 2023 年该部门因市场低迷一度停发奖金。

SK 海力士则更为激进，取消了奖金不超过 10 个月基本工资的上限，拟将 2025 年营业利润的 10% 用于利润分享。基于约 45 兆韩元的全年营业利润和 3.3 万名员工，人均奖金料将超过 1.4 亿韩元，创下历史新高。

值得注意的是，这些创纪录的奖金发放，正值两家公司大规模将产能转向 HBM 生产。由于 HBM 消耗的晶圆产能约为标準 DRAM 的三倍，这项转型也导致 DDR5 等通用记忆体供应趋紧，进一步推高整体记忆体晶片价格，为晶片製造商带来了DRAM+NAND的双重利润成长动力。