新一波电源供应热！大摩调升台达电目标价 1,638 元、维持光宝科 150 元

受惠 AI 伺服器电源供应热潮，大摩最新报告指出，预计台达电 2026 年上半年 AI 伺服器电源营收将年增一倍以上，因此给予优于大盘的评级，并调高目标价至 1,638 元，至于光宝科收购宇智网通，使光宝科能够扩展其 5G+ 和 FWA（固定无线接入） 的产品组合，因此维持 150 元目标价。

根据摩根史丹利最新报告，台达电受惠于有利的产品组合和规模经济效益，预计 2026 年上半年 AI 伺服器电源营收将年增一倍以上，主要来自辉达 GB300 採用 8kW 和 12kW 电源供应器（PSU）将成为主流，

大摩表示，辉达 Vera Rubin 平台，电源价值将大幅提升，每机柜电源价值预估将从 GB300 的 5.76 万美元，成长至 Vera Rubin 的 7.6 万美元，甚至是 800V 电源机柜版本的 39.8 万美元，预计 2027 年的获利将较 2025 年翻倍。

大摩指出，受惠 800V 架构提前採用，根据供应链调查显示，主要云端服务供应商（CSP）将比预期更早开始设计导入 800V 高压直流（HVDC）电源解决方案，以配合其 ASIC 机柜及未来的 Vera Rubin 平台。大摩分析，预估 2026 年液冷散热营收将年增 140%，液冷设计正从Sidecar CDU（一对一）转向In-row CDU（一对多），并从液对气转向液对液解决方案，台达电具备提供端到端（End-to-end）解决方案的能力。

大摩强调，受惠电源与散热强劲成长带动，预计 2026 年资料中心业务将占台达电总营收的 50%，并将受惠辉达将揭露下一代 Vera Rubin 伺服器机柜设计规格，台达电预计将展示 800V HVDC 电源机柜，因此给予优于大盘的评级，并调高目标价至 1,638 元。

针对光宝科公开收购宇智网通，大摩表示，这项交易将使光宝科能够扩展其 5G+ 和 FWA（固定无线接入） 的产品组合，若交易顺利进行，光宝科预计在交易完成后的 9-12 个月内看到综效，因此要等待交易进一步的进展，因此维持 150 元目标价。

（首图来源：台达电）