记忆体价格飙升不容小觑 英特尔先中枪 下一个轮到苹果？

《巴隆周刊》週五 (23 日) 报导，记忆体价格快速上涨，正成为科技硬体产业的新一波压力来源，除了拖累英特尔财测，包括苹果在内的其他大型科技公司，未来几季都可能面临成本与获利压力。

英特尔 (INTC-US) 週五暴跌 17% 至每股 45.08 美元，创 2024 年 8 月以来表现最差的一天，苹果 (AAPL-US) 收黑 0.12% 至每股 248.04 美元。

英特尔近期在财报中坦言，记忆体元件成本飙升，是公司对后市展望转趋保守的重要原因之一，英特尔财务长 David Zinsner 在财报后指出，虽然公司已确保今年前两季的记忆体供应，但进入下半年后，记忆体价格可能成为一大挑战。

研究机构 Counterpoint Research 进一步指出，人工智慧硬体对高阶记忆体的强劲需求，正推动相关零组件成本在本季再度上涨 40% 至 50%，而类似幅度的涨势，早在 2025 年第四季便已出现。

分析师也对此示警。Benchmark 分析师 Cody Acree 表示，英特尔已明确指出，零组件成本上升，特别是记忆体价格，以及晶圆基板供应受限，可能在不确定程度上影响出货量与营收潜力。市场对财报内容反应失望，加上晶片代工业务缺乏新的客户进展，英特尔股价一度重挫逾 15%，成为当日科技股的焦点之一。

与此同时，AI 浪潮正在改变整个记忆体产业的供需结构。美光 (MU-US)、SanDisk(SNDK-US)、希捷科技 (STX-US) 与威腾电子 (WDC-US) 等记忆体与储存装置业者，正受惠于资料中心对高阶记忆体的强劲需求，营运动能明显增温；相较之下，个人电脑与智慧型手机製造商却面临成本上扬的不利局面。

业界指出，记忆体晶片厂已将产能重心转向 AI 资料中心所需的产品，而非扩大用于智慧型手机与 PC 的传统 DRAM 与 NAND，导致消费性电子用记忆体供应相对吃紧。这样的结构性转变，让下游硬体厂商难以完全避开成本压力。

市场也开始担忧，相关冲击恐怕不只止于英特尔，并将担忧目光投向苹果。研究机构 IDC 指出，对高阶智慧型手机而言，记忆体成本约占整体物料成本的 10% 至 15%。

瑞银分析师 David Vogt 认为，儘管苹果的长期供应协议，可能在短期内缓冲记忆体价格上涨的影响，但随着新一代 iPhone 在年中与第三季开始放量生产，成本与毛利率面临的风险将逐步升高。

Vogt 预估，这波记忆体供给吃紧，可能使苹果毛利率下滑 0.5% 到 1%，并对后续财报表现形成压力。随着 AI 带动记忆体需求持续升温，科技硬体产业的成本结构正在改写，谁能消化上游涨价压力，将成为未来市场关注的关键。