避险／工业需求推动 白银涨破 100 美元、SLV 创高

受避险和工业需求带动，白银价格上週首度涨破每盎司 100 美元大关，过去一年涨幅远超黄金；白银 ETF 也涨至历史新高。

综合外媒报导，白银价格上週五（1月23日）首度冲破每盎司100美元，过去一年来累计飙涨逾200%，超越黄金同期涨幅约75%；今年1月累计上涨34%。

全球最大实体白银ETFiShares Silver Trust（SLV.US）23日大涨6.63%，收92.91美元，创历史新高，市值突破500亿美元。

随着白银价格大幅上涨，金银比（指购买1盎司黄金所需的白银盎司数）已降至50左右，远低于长期平均值65。

专家分析，白银不仅是避险资产，还具备广泛工业用途，因导电性佳而被用于电路板、开关和太阳能板等电子产品。调查机构Metals Focus的数据显示，目前工业需求约占白银需求的60%，AI资料中心带来的电力需求成长也支撑白银价格上涨。

除此之外，白银也面临供应短缺，约四分之三的新白银并非直接开採，而是做为铅、锌、铜等金属的副产品产出，故价格上涨不会立即刺激供给增加。自2018年来，白银持续处于供不应求，去年供需缺口达18%，今年可能持续短缺。

Metals Focus董事纽曼（Philip Newman）指出，白银将继续受益于支撑黄金投资需求的多重因素，包括关税疑虑和伦敦市场（全球主要金银定价与交割中心之一）库存紧张等问题。

投资人主要透过买进SLV等ETF持有白银；截至2025年，ETF持有的白银较一年前的10.4亿盎司激增至13.3亿盎司，其所吸纳的实体库存也使市场流动性降低。

不过，专家也示警，白银市场规模相对小且投机性高，加上近期已剧烈上涨，行情反转时有急跌风险。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：shutterstock）