〈美股早盘〉市场消化科技股卖压与就业数据 主要指数涨跌互现

在科技与软体类股前一交易日遭遇抛售后，美股主要指数周三 (4 日) 走势分歧，道琼工业指数在礼来与超微财报表现支撑下小幅走高，标普 500 指数则大致持平。市场持续出现资金自科技股转向景气循环与非科技族群的轮动现象，投资人同时消化偏弱的就业数据，并对软体与云端类股维持审慎态度；金价则重新站回每盎司 5,000 美元水準。

截稿前，道琼工业指数涨近 260 点或近 0.5%，那斯达克综合指数跌近 30 点或 近 0.1%，标普 500 指数涨近 0.1%，费城半导体指数跌近 70 点或近 0.9%。台积电 ADR 涨 0.04%。

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在软体股前一交易日遭到抛售后，美股周三走势震荡，主要指数期货涨跌互见，市场一方面承受人工智慧 (AI) 颠覆风险带来的卖压，另一方面则出现资金转向景气循环股的迹象；金价则重新站回每盎司 5,000 美元关卡。

截至盘前，小型股为主的罗素 2000 指数期货上涨 0.4%，成为表现最强势族群；标普 500 指数期货小幅上涨 0.1%，市场静待 Alphabet 盘后公布财报；那斯达克 100 指数期货则下跌 0.3%。个股方面，超微因营收展望不如市场期待，盘前股价重挫约 9%。欧洲股市中，化工与汽车类股表现相对突出。

AI 颠覆疑虑未散 软体股遭到抛售

市场人士指出，AI 技术快速推进所引发的颠覆疑虑，持续对软体与相关产业造成压力。周二的卖压，源自 Anthropic 推出新自动化工具，引发市场对部分产业可能被 AI 取代的担忧，抛售情绪并扩散至金融服务与资产管理类股。周三欧洲一篮子被视为面临 AI 颠覆风险的股票，再度下跌 1.2%。

Ninety One 投资组合经理人 Stephanie Niven 表示，市场尚未釐清此波修正究竟源自恐慌还是基本面因素，但信心已在产业层级出现裂痕。在投资人重新建立对个别公司的信念前，市场仍可能出现无差别抛售。

摩根大通分析师 Toby Ogg 也指出，投资人对软体类股的情绪依旧低迷。他近期与欧洲及美国超过 50 位投资人会面后发现，过去 12 至 18 个月内，投资人已大幅降低软体持股，即便近期股价回档，整体进场意愿仍偏低。

资金轮动持续 聚焦 Alphabet 财报

在股市震荡之际，资金转向景气循环股的趋势仍在延续。彭博策略师指出，AI 虽可能取代部分工作并扰乱产业，但长期也有助于提高所得并支撑经济与股市成长，近期走势正反映此一拉锯。

债市方面，美国公债价格变动不大，即便最新数据显示，美国企业新增就业人数低于预期；美元小幅上涨 0.1%；比特币在 76,000 美元附近整理。日元则因市场预期自民党在本周选举中胜出而延续贬势。

市场下一个焦点，将是 Alphabet(GOOGL-US) 盘后公布的财报。该公司为今年以来美股七雄中表现最佳的成员之一。资产管理业者指出，投资人关注焦点在于 Alphabet 长期 AI 竞争优势，是否能与短期搜寻与变现表现的波动性取得平衡。

部分投资人则认为，软体类股的急跌已接近恐慌性卖压，待市场情绪稳定后，或将浮现选择性布局机会。

截至台北时间周三（4 日）22 时许： 道琼工业指数上涨 248.41 点或 0.50%，暂报 49,489.40 点 那斯达克综合指数下跌 132.21 点或 0.57%，暂报 23,122.98 点 标普 500 指数下跌 5.88 点或 0.09%，暂报 6,911.93 点 费半下跌 150.17 点或 1.89%，暂报 7,816.16 点 台积电 ADR 下跌 1.01% 至每股 332.51 美元 10 年期美债殖利率升至 4.28% 纽约轻原油上涨 0.0.2% 至每桶 63.22 美元 布兰特原油上涨 0.10% 至每桶 67.40 美元 黄金上涨 2.65% 至每盎司 5,065.80 美元 美元指数跌至 99.185 焦点个股：

Silicon Laboratories(SLAB-US) 早盘股价上涨 50.68%，至每股 205.86 美元

德州仪器 (TXN-US) 宣布已达成协议，将以约 75 亿美元收购美国晶片设计公司 Silicon Laboratories，藉此深化其在家电、电力、工业及医疗设备等长期晶片市场的布局。根据双方声明，交易预计于 2027 年上半年完成。消息公布后，Silicon Laboratories 盘前股价上涨逾 50%，随后暂停交易；德州仪器股价则下跌约 3.4%。

诺和诺德 (NVO-US) 早盘股价下跌 3.16%，至每股 48.71 美元

丹麦製药巨头诺和诺德 (Novo Nordisk) 日前发布了一份震惊市场的财务预测，警告今年销售额可能下降多达 13%，这项消息引发投资者恐慌，导致公司股价在哥本哈根早盘交易中一度暴跌 20%。此次跌幅创下公司自去年 7 月以来最大的单日盘中跌幅，几乎抹去了今年以来的所有涨幅。

辉达 (NVDA-US) 早盘股价下跌 0.85%，至每股 178.80 美元

据外媒报导，受美国安全审查影响，辉达正接近以 200 亿美元入股 OpenAI 的新一轮融资，这笔交易若落地，将成为这家晶片製造商迄今最大的一笔单笔投资，也将进一步推动两家 AI 核心公司的合作。据悉，辉达的出资已接近完成，但交易尚未最终敲定，条款仍可能变化；OpenAI 与辉达均拒绝置评。

今日关键经济数据： 美国 1 月 ADP 新增就业人数报 2.2 万，预期 4.6 万，前值 3.7 万 美国 1 月 ISM 非製造业指数预期 53.5，前值 54.4 美国 1 月服务业 PMI 终值预期 52.5，前值 52.5 美国 1 月综合 PMI 终值预期 52.8，前值 52.7 华尔街分析：

黄金价格连续第二天上涨，反弹至每盎司 5000 美元上方，投资者在贵金属从纪录高点历史性暴跌之后逢低买入。周三金价一度上涨 2.9%，此前一个交易日涨幅超 6%，年内涨幅仍维持在 17% 左右。银价同样走高。

道明证券高级大宗商品策略师 Daniel Ghali 在一份报告中表示：贵金属的强制抛售可能已经结束了。过去一周的剧烈波动无疑会让散户投资人继续观望，从而减少一个日益重要的买家群体。