那斯达克提快车道 IPO大咖有望快速入指数

今年首次公开发行 (IPO) 活动可望达到高峰，全球首富马斯克的 SpaceX 及人工智慧 (AI) 新创 Anthropic，都磨拳擦掌筹备中。有鉴于此大批科技巨头即将挂牌上市，那斯达克交易所提出新规定，要让新上市的大型公司更快加入那斯达克 100 指数，解决过去新秀企业好几个月无法被纳入指数的问题。

AI 与大咖 IPO 催生指数改革 ‌

SpaceX 最近收购 xAI 之后，潜在估值达到 1.3 兆美元，有望成为那斯达克 100 指数最大成分股之一。据悉 SpaceX 顾问已洽询那斯达克等主要指数提供商，讨论如何加速纳入主要指数。

根据交易所提议中的快速纳入(Fast Entry) 规则，如果某家在那达克新挂牌上市的公司，市值在指数成分股排名前 40 名内，将有资格被快速纳入，按照规定，这需要至少提前五个交易日的通知时间，可在 15 个交易日后正式加入指数。

这意味着 IPO 新秀将可不必受标準的成熟期(seasoning) 及流动性要求，也不会导致现有指数的成分股遭替换，同时，这也会让成分股数量暂时增加，直到下一次的年度调整为止。那斯达克表示，这个做法与分拆股 (spin-offs) 处理方式一致。

Jefferies 指数策略主管 Kaasha Saini 说：人们可能会担心，如果新股持续飙升，被动基金将会错失行情，而且股票纳入指数后，还会面临更高的换手率。拟议的规则调整，将使那斯达克 100 指数在市场代表性上更具时效性。

那斯达克 100 指数是全球超过 6000 亿美元 ETF 的基準。随着 AI 热潮为大型科技公司带来巨额收益，该指数已成为衡量股市表现的关键指标。

面对纽约证券交易所 (NYSE) 等对手的竞争，与那斯达克 100 指数挂钩的指数基金规模，可能有助于吸引新股上市。

提升流动性与市场代表性

包括 MSCI 在内的一些指数管理机构，都採用确保大型 IPO 在首秀后不久即可纳入指数的方法。相较之下，那斯达克 100 指数需要三个月的观察期，在这段期间建立充足的流动性和价格稳定性，而且只在每年 12 月进行年度成分股调整。

Running Point Capital Advisors 的合伙人兼投资长 Michael Ashley Schulman 表示：快速纳入制度，将让那斯达克生态系更完整，提升流动性并缩小价差，对被动投资者而言更有利。

由于过去缺乏此类机制，大型公司上市后与指数之间经常出现脱节现象，然而这些公司规模大，对市场影响显着。投资人也期望指数能反映新增公司的影响，但目前状况却非如此。

快速纳入新规正在进行公开意见徵询，徵询期预定本月稍晚结束。如果那斯达克指数管理委员会予以批准，新规定将在即将到来的 3 月季度指数调整后生效。

那斯达克是美国科技巨头的首选交易所，包含市值上兆美元 Alphabet(GOOGL-US) 与辉达 (NVDA-US) 等公司。那斯达克 100 指数则囊括了交易所内的大型公司，不但广为投资人与分析师追蹤，也被视为科技及成长型公司健康状况的风向球。