日本大选前投资热！高市胜选概念股吸金 但有股债汇三重回档风险

日本周日 (8 日) 举行众议院大选，股市投资人预期现任首相高市早苗将获得压倒性胜利、进而顺利推动财政扩张，正纷纷敲进有望从振兴经济政策中受益的领域，包括人工智慧 (AI) 和造船。

高市于 1 月解散众议院，宣布于 2 月 8 日举行临时选举，试图扩大执政联盟目前仅以些微优势维持的多数席次。

这次选举将有 465 个席次展开角逐，包括 289 个小选举区议席和 176 个比例代表选区议席。高市早苗曾表示，如果执政联盟无法取得过半数席次，将辞去首相大位。

在高市交易带动下，日股今年表现优于其他已开发市场。大和资本市场欧洲公司 (DCME) 经济研究主管 Chris Scicluna 表示，如果高市能取得过明确优势，她主打的 AI、造船等高市概念股可望有不错表现，国防类股也将受惠。

近期民调显示，高市带领的自民党有望拿下过半席次，在这个背景下，高盛追蹤多家日本国防业者所编纂的指数，从 1 月 9 日首次曝光改选日期以来，一路上涨 7.4%，超越东证指数 (Topix) 同期的 4% 涨幅。

一些分析师警告，市场买气超火热，如果高市早苗取得压倒性胜利，她的财政扩张规模可能会超出市场可承受的範围。

Phillip 证券日本公司研究部主管佐佐木一弘说：一旦高市走错一步，这波交易可能迅速变成股、债、汇三重下挫。

他指的是目前市场基于对高市政策的预期，而同时买进股票、抛售日本公债与日元的现象。

佐佐木同时表示，他预期自民党将取得多数席次。

一些观察家警告，若选举结果不如预期，市场可能面临回档风险。

如果自民党表现不佳，不确定性将升高，并可能打击日本公债，因为几乎所有在野党都呼吁更大幅度的减税。

上个月高市突然呼吁暂时减免食品税，导致债市大幅波动，也让部分股票投资人更加谨慎。

不过，随着高市可望取得更强的执政授权，市场预期她的任期将延长，进而得以推行对股东友善的政策，延续她的恩师、已故前首相安倍晋三的风格。

Nissay 资产管理首席分析师 Toshiya Matsunami 指出，这意味着日本股市有望持续上涨。

他以安倍以及前首相小泉纯一郎执政期间的市场大幅上涨为例指出，当日本有一个长期执政、政策明确的政府时，股价就会上升。