AI恐慌下的避风港 苹果靠「少花钱」撑住股价、悄悄拿回市值第二大宝座

在投资人检视科技公司人工智慧 (AI) 支出力道并大举抛售之际，苹果公司 (AAPL-US) 却逆势突围，本周目前为止周四 (5 日) 上涨约 6%，是科技七巨头 (Magnificent Seven) 中唯一收高者。

本周到周四为止，那斯达克指数累计下跌 3%。根据道琼市场数据，苹果在周三的单日表现比那斯达克高出 4 个百分点，创下一年多来最大单日超额报酬。

这与过去一年的走势相比堪称戏剧性反转：苹果因被视为人工智慧 (AI) 竞赛中落后的一方，2025 全年仅上涨 8%，落后标普 500 指数 16% 的涨幅。

然而在软体股遭到大举抛售、卖压蔓延到科技股的市场环境下，苹果对 AI 投资採取更为克制、更有纪律的策略，反而成为优势。

AI 新创 Anthropic 周二推出新工具之后，软体遭 AI 取代的疑虑引爆抛售潮，软体与半导体类股市值合计蒸发超过 1.2 兆美元。

在此同时，近期多家大型科技公司公布财报并上修资本支出预测，则引发市场对AI 投资是否过度的担忧：Meta(META-US)上周预估 2026 年资本支出最高可达 1350 亿美元，Alphabet 周三表示 2026 年资本支出几乎翻倍、上看 1850 亿美元，亚马逊 (AMZN-US) 周四也宣布，今年将豪掷 2000 亿美元拚 AI 基建。

反观苹果股价周三表现强势，重新夺回全球市值第二大公司的地位。Alphabet 市值曾在上个月超越苹果，不过目前苹果市值约 4.06 兆美元，略高于 Alphabet 的 4 兆美元。

Jackson Square Capital 创办人兼投资组合经理 Andrew Graham 表示，随着资金撤出软体股，投资人正在科技类股中寻找新的停泊点，苹果因此受惠。

他认为，Anthropic 近期的产品发布，只是为去年 7 月以来持续发酵的软体股修正行情添柴火。过去六个月以来，软体股表现显着落后，iShares 扩大型科技软体 ETF 落后标普 500 指数多达 36 个百分点。

支撑苹果股价的另一因素，是上周四公布的亮眼财报，不只 iPhone 销售创新高，营收与毛利率展望也优于市场预期，帮助打消投资人对记忆体成本上升可能侵蚀获利的疑虑。

财报公布后，市场初期反应平淡，主因是苹果未对 AI 策略或更进一步说明使用 Google Gemini 支援 Apple Intelligence 的细节。

不过，当市场开始检视科技巨头的投资力道时，苹果相对低档的 AI 资本支出反而成为优势。市场预期，苹果 2026 年的资本支出约为 130 亿美元，远低于其他科技巨头。

Graham 表示，苹果是一家软体与硬体并重的混合型企业，整体价值可能大于各部分加总。