Alphabet发债200亿美元抢攻AI扩张！分析师：2026 年企业债恐创新高

Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 週一（9 日）进军美国高评级公司债市场，进一步推升人工智慧（AI）企业的债务融资热潮；分析师预期，这股趋势将带动今年企业债发行规模创下历史新高。

根据《路透》报导，数据服务机构 IFR 的资料显示，Alphabet 此次共分七个期次发行总额 200 亿美元的无担保优先公司债。

《金融时报》週一引述知情人士报导，Alphabet 也正规划首次发行英镑计价债券，内容可能包括罕见的 100 年期债券。

Alphabet 的最新发债，紧接在甲骨文 (ORCL-US) 之后。甲骨文于 2 月 2 日在申报文件中揭露，已完成规模 250 亿美元的公司债发行。随着 AI 企业在扩充资料中心与处理器需求的竞赛中大幅提高资本支出，借款规模也迅速攀升。

根据美国银行证券（BofA Securities）1 月发布的报告，五大 AI 超大规模业者：亚马逊 (AMZN-US) 、Google、Meta(META-US) 、微软 (MSFT-US) 与甲骨文 (ORCL-US) ，去年合计发行了 1,210 亿美元的美国公司债。

其中，甲骨文去年 9 月发行 180 亿美元债券，10 月 Meta 则完成 300 亿美元交易，创下史上最大单笔、非併购用途的高评级公司债发行纪录；11 月 Alphabet 与亚马逊也分别发行 175 亿美元与 150 亿美元。

评级机构穆迪指出，美国六大超大规模业者今年的资本支出总额，预计将逼近 5,000 亿美元。巴克莱银行分析师则预估，今年美国整体公司债发行规模将达 2.46 兆美元，较 2025 年成长约 11.8%。

另一方面，摩根士丹利 (MS-US) 估计，仅超大规模业者今年就可能发行高达 4,000 亿美元的债券，并预期这波与 AI 相关的发债潮，将推动全年公司债发行总量上看 2.3 兆美元。

一名不具名的高收益债投资组合经理指出，甲骨文与 Alphabet 在 2026 年初即大举发债并不令人意外，但意义重大，因为市场正经历我们一生中所见过最大规模之一的资本支出循环。

AI 投资的高速扩张，也已对其他市场板块造成影响。近期，在 Anthropic 发布 Claude 模型后，多家软体公司股价出现明显下挫，反映资金与成长预期正受到挤压。

以 AI 为基础的信用投资平台 CredCore 共同创办人 Karthik Nandyal 表示，AI 似乎挖掘了过去不明显的新资金来源，同时侵蚀了软体公司的现金流。

他指出，许多在 2025 年初完成的定价与投资评估，如今到了 2026 年初，都必须重新计算与分析。