巴菲特又神了一把！日股创新高 波克夏日本投资自138亿窜升至410亿美元

日本股市周一 (9 日) 强势上攻，日经 225 指数单日大涨超过 2000 点，历史上首次突破 56000 点整数关卡，带动相关资产全面走高。这波涨势也推升巴菲特旗下波克夏海瑟威持有的日本资产价值，使其投资日本五大综合商社的市值突破 410 亿美元，创下投资以来新高。

自 2019 年起，已卸任波克夏首席执行官的奥马哈先知巴菲特开始大举布局日本股市，透过持股五大商社建立长期投资部位。随着东京股市周一大幅上涨，相关持股同步走扬，单日浮盈接近 20 亿美元。根据波克夏财报揭露，该笔投资原始成本约 138 亿美元，意味目前整体投资价值已接近翻倍，成为巴菲特投资生涯中最成功的案例之一。

汇市方面，日元兑美元上周贬值约 0.8%，跌破 156 关卡。由于日元是全球套利交易的重要融资货币，投资人高度关注其后续走势。另一方面，在美国挂牌交易的日本基準 ETF 今年以来涨幅扩大至 10%，显示海外资金持续流入日本市场。

金融机构也持续上调日本股市预测。花旗集团预估，日经 225 指数有机会进一步升至 57000 点，东证指数 (TOPIX) 则可能上看 3800 点。高盛日本研究团队指出，近期外资与散户同步加码日本股市，加上财报季表现亮眼，约有 51% 的企业获利优于市场预期，进一步强化市场信心。

市场普遍预期日本将维持低利率宽鬆货币政策，而此类政策通常有利于大型出口导向企业。维持日元竞争力的政策环境，也间接支撑波克夏投资组合中核心企业的估值表现。

值得注意的是，波克夏在日本的布局本身具有套利交易特性。巴菲特以约 1% 的低利率借入日元资金，再投入股息率约 4% 的日本商社股票，形成利差收益策略。这五大综合商社业务横跨能源、金属、食品等多个产业，且营收中包含大量美元收入，在日元贬值环境下进一步强化企业获利能力。

巴菲特去年 5 月出席股东大会时强调，日本投资属于长期策略。他表示未来 50 年内都不会考虑出售相关持股，并高度肯定日本五大商社长期稳健的经营纪录。他指出他们有不同的风俗习惯。他们有着不同的经商方式 (这在世界各地都是如此)。我们无意以任何方式试图改变他们所做的事情，因为他们做得非常成功。

巴菲特并重申我们不会出售任何股票，几十年后也不会发生。日本的投资正好符合我们的胃口。