中芯国际赵海军：记忆体短缺倒逼产能调整

中芯国际 (688981-CN) 周二（10 日）晚发布 2025 年第四季财报，销售收入达 24.9 亿美元，季增 4.5%，超过此前指引，毛利率为 19.2%，产能利用率保持在 95.7%。

当前全球半导体产业链持续面临结构性挑战，记忆体供应紧张已成为制约下游产能与产品迭代的关键瓶颈。中芯国际共同执行长赵海军周三在业绩说明会上分析了这个行业现状。

据《蓝鲸新闻》报导，赵海军指出：目前客户无法获得足够的记忆体支持，中间商也囤积了大量库存，即使协商价格也不愿释放货源。这种局面导致客户难以準确预测未来产品出货，尤其在依赖记忆体配套的领域。

面对记忆体短缺带来的不确定性，中芯国际主动调整产能布局，展开动态产能切换策略。中芯国际已减少对电脑与边缘运算领域的产能分配，以提前应对该领域可能出现的订单波动，同时将更多产能转向 BCD 工艺、记忆体相关电路以及市场明确的新技术产品。

赵海军进一步表示，记忆体短缺客观上促使客户向高价值产品倾斜：记忆体供给减少后，高端产品的需求并不会降低，客户很可能将有限的记忆体资源用于整体价值更高的产品，例如高阶手机、高阶电脑和高档手錶等。因此，与中高阶产品相关的晶片订单不降反升，中芯国际也相应提升了该部分产能配置。

在这一过程中，市场出现明显的结构性分化：基于旧技术的老产品需求走弱，採用新设计、新工艺的产品需求持续增长。

赵海军表示：产品更新迭代的部分，比如记忆体驱动晶片、高阶 CMOS 传感器、高阶的逻辑 BCD、MCU 以及记忆体等，这些订单量都在增加。

相比之下，对于去年甚至更早进入大规模生产的同类产品，客户普遍下调订单预期，中芯国际也相应减少了其产能分配。