下ㄧ个受害者是谁？先是软体股再来是金融领域 美股深陷AI颠覆恐慌

AI 对传统商业模式的冲击波正在全球股市掀起连锁反应。继软体业后，财富管理和保险经纪领域成为新的受害者，华尔街对技术颠覆的焦虑从理论讨论迅速演变为实际抛售行动。

美国金融科技公司 Altruist 周二 (10 日) 推出的 AI 工具 Hazel 成为引爆点，该工具能自动化处理税务策略制定、产生薪资单及帐户对帐单等传统财富管理核心业务，直接冲击以嘉信理财为代表的传统机构，嘉信理财当天股价盘暴跌 9.5%，最终收跌 7.4%，Raymond James Financial 和 LPL Financial Holdings 等机构跌幅均超过 8%。

彭博产业研究分析师 Neil Sipes 指出，这场抛售潮明显源自于市场对顾问业务被 AI 取代的恐惧，尤其是长期费率压缩和市佔率重新分配的风险。

这场风暴并非个案。保险经纪股周一 (9 日) 也经历类似震荡，标普 500 保险指数当天创去年 10 月以来单日最大跌幅纪录，威利斯韬睿惠悦 (Willis Towers Watson) 暴跌 12%，创 2008 年金融危机以来最差表现。业内人士将矛头指向私人平台 Insurify 新推出的 AI 比价工具，该应用程式能透过 ChatGPT 技术即时比较汽车保险费率。

虽然彭博情报公司 (BI) 分析师 Matthew Palazola 认为这类工具更像是效率提升器而非生存威胁，但市场显然用脚投票。

更早的预警讯号出现在上星期。Anthropic 发布的工作自动化工具，引发软体产业大规模抛售潮。汤森路透创 1990 年代上市以来最大周线跌幅，晨星公司迎来 2009 年后最黑暗一週。软体 ETF 在前四个交易日累计下挫 12%，根据机构统计，软体、金融服务和资产管理板块的 164 档股票单週市值蒸发高达 6110 亿美元。

值得玩味的是市场情绪的急遽转变。自 2022 年底 ChatGPT 问世以来，资本始终聚焦于 AI 受益方，晶片製造商、能源供应商等族群涨幅惊人，但目前焦点已转向潜在受害者。

Futurum 执行长 Daniel Newman 说，受 AI 影响企业範围正以日为单位扩张。这种转变在交易数据中尤其明显，高盛报告显示软体股成为 2026 年以来净卖超最严重领域，避险基金对该类股的部位骤降至历史低点 3%。

面对疾风骤雨，市场观点出现分化。 KeyBanc 软体分析师 Jackson Ader 质疑整个软体族群的可靠性，而 Boston Partners 全球市场研究总监 Michael Mullaney 则持不同意建。

Mullaney 说：人人都在假设运营指标会见底。我对此持怀疑态度。即使存在颠覆，利润和获利率最终可能也会保持良好。 如果我是成长型基金经理，我会逢低买入。

数据显示，华尔街分析师对软体业 2026 年获利增速预期已从 16% 上调至 19%，这种预期表现形成鲜明对比。

从保险比价到财富规划，从法律分析到金融研究，AI 应用情境的快速拓展正在重塑产业竞争格局。

当谷歌以图像生成工具冲击游戏股，当 Anthropic 的编码助理引发职场变革，市场不得不重新评估传统商业模式的抗风险能力。这场持续数星期的波动表明，技术颠覆已从概念论证阶段进入实质影响阶段，投资人必须在新旧动能转换中寻找平衡点。

随着更多产业面临重构，如何区分短期恐慌与长期价值破坏，将成为市场参与者的核心议题。