记忆体成本飙升之际 苹果仍有机会大涨？

据《MarketWatch》周二 (10 日) 报导，一名分析师指出，苹果 (AAPL-US) 投资人若只盯着记忆体晶片价格飙升，恐怕会忽略了更重要的关键。

Bernstein 分析师 Mark Newman 估计，今年下一代 iPhone 的零组件成本可能上升 15%，但他并不认为这是值得担忧的理由。Newman 周二将苹果股票的目标价由 325 美元上调至 340 美元，并指出，更大题材将是 Apple Intelligence/Siri 2.0 将在今年某个时间点登场。

苹果股价周三上涨 0.67%，至每股 275.50 美元。

在上个月财报电话会议上，执行长库克 (Tim Cook) 表示，记忆体成本对目前一季影响有限，但并未对季度给出明确指引，公司也未说明是否会对 iPhone 售价产生影响。

根据 Bernstein，自 2025 年第二季以来，行动装置 DRAM 合约均价已飙升 237%，NAND 快闪记忆体成本同期上涨 70%。Newman 指出，零组件成本上升可能使 iPhone 18 系列售价提高约 15%，他预期部分消费者将转向较便宜机型，因此整体平均售价上升约 12%。

Newman 表示，儘管面临记忆体价格上涨与供应短缺挑战，苹果目前的应对情况仍优于竞争对手。他预估，到 2027 年第四季，记忆体成本上升可能使 iPhone 毛利率下降约 1.5 个百分点，但对每股盈余 (EPS) 的影响应相对有限。

Newman 认为，今年苹果股价的真正催化剂将是 Apple Intelligence。苹果正与 Google 合作，结合其装置端基础模型与 Gemini 人工智慧模型。这项合作的推出，将为苹果消除长期以来压在股价上的阴影，因外界一直批评苹果在 AI 策略上落后其他大型科技公司。

这套混合式 AI 架构设计为部分任务在装置端处理，较高算力需求的查询则透过苹果的 Private Cloud Compute 云端系统运算。Newman 认为，此举将维持苹果在隐私与资安上的竞争优势。

他也指出，Apple Intelligence 可能引发新一波用户换机潮，因为 AI 功能所需的运算能力更高，仅能在较新硬体设备上运行。