Rivian 全年毛利转正！仍亏 36 亿美元，汽车业务压力未解

Rivian Automotive 于 12 日公布 2025 年第四季及全年财务报告。儘管公司达成首个年度综合毛利 1.44 亿美元，全年仍有 36.3 亿美元净亏损。公司指出，汽车收入年减 15% 至 38.3 亿美元，主因是车辆交付量下滑，加上监管信用销售减少 1.34 亿美元。

（Source：Rivian，下同）

从全年表现来看，Rivian 2025 年总收入为 53.9 亿美元，较去年成长 8%。成长动能主要来自与福斯汽车集团合资相关的业务推升软体与服务收入，该项收入年增 222% 至 15.6 亿美元，同时受惠车辆售价上调与单车成本下降。

第四季方面，Rivian 当季营收 12.9 亿美元，低于去年同期的 17.3 亿美元。汽车收入为 8.39 亿美元，跌幅达 45%-50%，公司归因于监管信用减少 2.7 亿美元、需求走弱，以及交付组合转向更多低价 EDV。当季综合毛利为 1.2 亿美元，较去年同期的 1.7 亿美元下降，汽车部门毛损为 5,900 万美元。交付量方面，第四季交付 9,745 辆，生产 10,974 辆；公司对 2026 年全年交付量展望为 62,000-67,000 辆。

获利指标方面，Rivian 第四季调整后每股亏损为 -0.54 至 -0.70 美元，优于市场预期的 -0.69 至 -0.71 美元，营收也较预期高出 2.11%。公司并表示，毛利较前期改善超过 13 亿美元，反映成本效率提升、R1 车系定价能力，以及软体业务成长。

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（首图来源：Rivian）