Fed 会议纪录偏鹰，决策者对升降息与 AI 影响看法分歧

联邦準备理事会（Fed）1 月会议纪录，决策官员几乎一致同意维持利率不变，但对下一步行动仍存歧见。若通膨维持高档，数名官员对升息持开放态度，另有部分官员倾向通膨如预期下滑时支持降息，同时与会官员都在讨论人工智慧（AI）对经济的影响。

路透社报导，这份纪录来自联準会主席鲍尔（Jerome Powell）任内倒数第三次会议，突显未来面临的挑战，这对总统川普提名、即将于5月接替他的前联準会理事华许（Kevin Warsh）而言尤其如此。华许与川普均认为有必要降息，但他需说服决策官员支持。

18日公布的1月27~28日会议纪录，联邦公开市场委员会（FOMC）决定将基準利率维持在3.50%~3.75%，这项决定获得几乎所有官员支持。然而，从会议内容可见不同观点。有官员对AI带动生产力大幅提升抱持乐观态度，认为有助于降低通膨。另一方面，也有官员担心AI投资推升资产估值，加上不透明的私人市场参与其中，可能带来金融风险。

会议纪录显示，数名官员……预期与科技或监管发展有关的更高生产力成长，将对整体通膨形成下行压力，然而，多数与会者提醒，朝向联準会2%目标迈进的进展，可能较普遍预期更为缓慢且不均匀，并认为通膨持续高于目标的风险值得关注。AI被视为潜力、风险与不确定性的来源之际，会议纪录指出，去年已累计降息75个基点后，上月暂停宽鬆政策，属于适当之举，以评估经济现况。

这次会议仅少数官员支持再度降息。联準会理事华勒（Christopher Waller）与米兰（Stephen Miran）担心就业市场可能走弱而投下反对票，主张降息。

儘管外界普遍预期今年通膨将放缓，为进一步降息铺路，但纪录指出，数名官员表示，他们可能支持对未来利率决策採取双向描述，反映通膨若持续高于目标水準，可能需要上调联邦基金利率目标区间。一些官员认为，应将利率维持一段时间，等待更多通膨和经济数据。部分甚至主张，在未看到通膨放缓重回正轨的明确证据前，不宜降息。

证券交易平台TradeStation全球市场策略主管罗素（David Russell）表示：决策官员在通膨仍高于目标下，却朝相反方向前进。他们甚至无法就目前利率属于限制性还是中性达成共识。下一任主席在建立共识方面可能面临艰鉅任务。

整体而言，这次会议纪录语气偏鹰，显示决策官员倾向在一段时间内维持当前利率区间。

纪录公布后，投资人预测联準会将把政策利率维持至6月16~17日会议，可能是华许首次主持，预期届时及9月会议各降息一码（0.25个百分点）。

若华许获美国联邦参议院确认并在鲍尔任期届满时接任，6月会议可能是他首次以联準会主席身分主持。联準会下一次会议定于3月17~18日举行，届时将公布更新后的经济与利率预测。

（编译：徐睿承；首图来源：shutterstock）