120亿美元市场在望 Gilead同意收购 生技股Arcellx暴涨78%创历史新高

美国生技公司 Arcellx 周一 (23 日) 股价暴涨 78%，创下上市以来最佳单日表现，此前 Gilead Sciences 同意以 78 亿美元收购该公司。这笔交易为今年生技产业最受瞩目的併购案之一。

总部位于马里兰州、专注于癌症与自体免疫疾病细胞疗法的 Arcellx(ACLX-US)，股价当天大涨 78% 至 113.80 美元，创历史新高，亦为历来最大单日涨幅。该股上周五收盘价为 64.11 美元。

根据协议条款，Gilead 将以每股 115 美元现金，外加每股 5 美元的或有价值权利 (Contingent Value Right)，收购 Arcellx 全部股权，隐含股权价值约 78 亿美元，并将于交易完成时支付。双方表示，此项交易预计于第二季完成。

受併购消息激励，Arcellx 股价强势飙升；相较之下，Gilead(GILD-US) 股价周一下跌 1.2%，跌幅与大盘指标 S&P 500 相同。

事实上，Gilead 早已透过旗下子公司与 Arcellx 合作，共同开发并商业化其核心候选药物 anitocabtagene autoleucel(简称 anito-cel)。该疗法针对多发性骨髓瘤患者设计，属于血液癌症之一，源自骨髓中的浆细胞。Gilead 指出，多数患者在接受治疗后仍会复发，需进行更多后线治疗。

美国 Food and Drug Administration 已受理 anito-cel 作为第四线治疗复发或难治型多发性骨髓瘤患者的生物製剂许可申请 (BLA)。BLA 为药厂取得跨州销售新药许可的第一步。Gilead 董事长兼执行长 Daniel O"Day 在新闻稿中表示，除了今年潜在上市外，随着时间推进，anito-cel 有望成为多发性骨髓瘤的基础性疗法，甚至扩展至更前线治疗。

Gilead 长期布局细胞疗法领域，2017 年收购 Kite Pharma 即为代表案例。Kite 专注于癌症免疫疗法，尤其是 CAR T 细胞治疗。去年 11 月，Kite 与 Arcellx 代表在 American Society of Hematology 年会上更新 anito-cel 进展，并指出该疗法有望切入规模达 120 亿美元的复发及难治型多发性骨髓瘤市场。

这项合作亦受到投资界关注。T. Rowe Price Investment Management 投资长 David Giroux 今年稍早在 Barron’s 圆桌会议中，将 Arcellx 列为 2026 年首选个股之一。

细胞疗法常被称为活体药物，已成为大型药厂併购热点。除 Gilead 外，其他製药巨头亦积极布局。本月稍早，Eli Lilly 同意以 24 亿美元现金收购 Orna Therapeutics，锁定其用于治疗特定自体免疫疾病的细胞疗法候选药物。业界分析认为，在技术成熟与市场规模扩大带动下，细胞疗法将持续推动产业整併浪潮。