本週操盘笔记：美国非农就业报告、Fed褐皮书、博通财报
人工智慧 (AI) 颠覆产业的前景，预料将使美股在未来一週维持震荡。随着投资人试图评估这项新兴技术将如何改变企业获利模式与经济结构，市场焦点同时转向即将公布的 2 月就业报告，以及半导体大厂博通 (AVGO-US) 等企业财报，为去年第四季财报季划下句点。
本週操盘笔记 (0302-0307)
AI 冲击产业版图 市场寻找赢家与输家
近几週来，AI 可能带来的产业重组效应牵动市场情绪，包括软体、财富管理与房地产服务等族群股价承压，反映投资人对商业模式遭颠覆的疑虑。市场策略师指出，目前对于哪些企业能成功运用 AI 创造价值、哪些企业将面临被取代风险，仍缺乏明确答案，这种不确定性本身就是市场波动来源。
作为 AI 指标股的辉达 (NVDA-US) 日前公布财报后，股价仍下跌逾 5%，拖累科技股走势。市场关注其超大规模云端业者客户能否从庞大的资料中心与基础建设投资中获得足够回报，以合理化资本支出规模。儘管科技股表现受压，工业与民生消费等族群今年以来上涨，仍支撑标普 500 指数在 2026 年累计上涨约 0.9%。
2 月就业数据成关键 牵动降息时点预期市场另一焦点为 3 月 6 日公布的 2 月就业报告。路透调查显示，市场预期 2 月新增就业人数约 6 万人，低于 1 月增加 13 万人的表现，当时失业率降至 4.3%。1 月数据一度缓解就业市场走弱疑虑，但部分分析人士担心该数据可能属于一次性反弹。
投资人也将从就业报告中寻找联準会 (Fed) 下一步利率动向的线索。联邦基金期货显示，市场预期下一次降息可能落在 6 月或 7 月。联準会去年因就业市场转弱而降息，但今年 1 月暂停宽鬆循环。若就业数据持续强劲，可能使市场延后对降息的预期。一般而言，市场认为较低利率有助于推升股票等风险资产价格。最新有关美国经济的褐皮书也将于揭晓。
製造与零售数据、博通财报同步登场除就业报告外，未来一週还将公布製造业与服务业活动数据，以及 1 月零售销售报告。企业方面，博通将于週三 (4 日) 美股盘后公布财报，零售商百思买 (BBY-US) 与目标百货 (TGT-US) 也将陆续发布业绩。
市场同时关注 AI 对经济结构的长期影响。亚特兰大联邦準备银行即将卸任的总裁波斯提克 (Raphael Bostic) 受访时表示，美国可能正进入结构性较高失业率时期，企业导入 AI 工具以节省人力成本，恐对劳动市场带来持续压力。
投资机构亦指出，大型技术变革往往同时带来兴奋与焦虑，近期市场氛围已从对 AI 的乐观期待，逐渐转向对其对就业、生产力与经济结果影响的忧虑。
