〈威刚法说〉存货300亿元提前达阵 下半年NAND从小缺变大缺

记忆体模组大厂威刚 (3260-TW) 董事长陈立白今 (5) 日表示，针对外界关注的存货水位，公司原订 3 月底将存货提高至 300 亿元的目标，已于 2 月底提前达阵，并正进一步评估将库存水位提升至 350 亿元以上，以确保货源与成本优势，并预期今年下半年 NAND 供给缺口将进一步扩大，由目前的小缺货变为大缺货。

另外，威刚董事会通过盈余分配案，每股拟配发 17 元现金股利，以今日收盘价 285 元计算，现金殖利率 6%，陈立白也补充，公司内部正逐步形成共识，未来不排除将在今年首度採用半年配息的制度，将向董事会建议评估半年配息的可行性。

威刚指出，自 2025 年下半年起，AI 基础建设需求快速爆发，带动 DRAM 与 NAND 价格同步上涨，目前市场仍处于供不应求的卖方市场。

陈立白表示，为因应市场需求，公司去年第三季即开始提前备货，针对今年需求进行布局，使目前仍握有相当比例的低价库存。随着市场需求持续升温，公司原先规划 3 月底库存达 300 亿元，但在採购优势带动下，2 月底即提前达标，内部目标也预计将库存水位进一步拉升至 350 亿元以上。

威刚表示，目前 DRAM 与 NAND 皆呈现供给吃紧的局面，过去 DRAM 涨幅通常领先 NAND，但随着企业级 SSD(eSSD) 需求快速增加，未来一至两季 NAND 价格涨幅有望逐步追上甚至超越 DRAM。

公司进一步指出，在 AI 资料中心与高效能运算需求带动下，企业级储存需求快速攀升，使 NAND 市场供需持续紧绷。预期今年下半年 NAND 供给缺口将明显扩大，由目前的小幅短缺转为更大的缺货状态。

威刚也观察到，目前记忆体产业供需结构明显转为卖方市场，原厂库存水位已降至约 3 至 5 周的低档区间，部分 NAND 原厂甚至要求客户预付三年货款，显示市场对未来需求的高度信心。