航空股跌入熊市 油价构成「生存威胁」

《彭博》报导，随着华尔街警告中东战争可能因推升燃料成本而大幅压缩利润，美国航空公司股票已跌入熊市。

标普综合航空业指数 (S&P Supercomposite Airlines Industry Index) 周五 (6 日) 收跌 4.1%，跌势延续至第六个交易日。该指数已从上个月才创下的多年高点回落超过 22%。一般而言，自高点下跌 20% 以上即被定义为熊市。

航空股的急跌主要源于伊朗冲突，该冲突已导致航空燃料价格飙升。

分析师担心，随着中东战事持续，燃料价格可能在一段时间内维持偏高。

德意志银行周五警告，燃料价格的上涨对航空公司构成生存威胁。该行指出，2005 年燃料价格飙升时，航空业曾遭受严重冲击，达美航空 (Delta Air Lines)(DAL-US) 与西北航空 (Northwest Airlines) 当时都曾申请破产保护。

德银分析师 Michael Linenberg 在报告中表示，如果短期内没有缓解，伊朗战争可能迫使全球航空公司停飞数千架飞机。部分财务体质较弱的航空公司甚至可能停止营运。

儘管美国航空公司大致未受到中东地区旅游中断的直接影响，但航空燃料最高可占其成本的 30%，因此仍面临显着的间接冲击。

Rothschild & Co. Redburn 本周将美国航空 (American Airlines)(AAL-US) 的评级下调至相当于持有，并预计该公司今年将出现亏损。

Jefferies 指出，其对 2026 年燃料价格的预估每变动 5%，将对达美航空与联合航空 (United Airlines)(UAL-US) 的每股盈余 (EPS) 造成 5% 至 10% 的影响，而对美国航空而言，影响幅度更高达 35%。

彭博智库分析师 George Ferguson 表示，美国航空公司将透过调涨机票价格来抵消部分燃料成本，他认为航空业仍能撑过这场危机。

他表示，我不是说利润会很好，但至少能减少亏损。而且美国市场距离中东冲突较远，旅游需求应仍能维持。

同时，拥有大型航空货运网络的联邦快递 (FedEx)(FDX-US) 与 UPS(United Parcel Service)(UPS-US) 周五股价也延续跌势，营运高耗油邮轮的公司股价同样下滑。

除了燃料成本上升外，如果冲突让消费者对出国旅行感到不安，旅游与运输公司也可能遭受需求下降的冲击。此外，油价上涨对整体经济的影响同样令人关注。

Linenberg 指出，另一个重要因素是燃料价格上涨对美国经济的负面影响，尤其是对航空旅游需求的冲击，特别是对价格最敏感的消费族群。

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