乔山2025年EPS 9.06元 预期今年营收维持双位数成长

健身器材厂乔山 (1736-TW) 今 (9) 日公告最新财报，2025 年营收 543 亿元，税后纯益 27.49 亿元，每股纯益 9.06 元。乔山预期，今年营收可望维持双位数成长，并持续提高商用市场市占率。 

乔山 2025 年第四季营收 193.72 亿元，季增 60.87%，年增 11.49%；毛利率 48.58%，季减 3.08 个百分点，年减 2.04 个百分点；营益率 9.78%，季增 3.33 个百分点，年减 2.59 个百分点；税后纯益 17.13 亿元，季增 1.64 倍，年减 4.89%，每股纯益 5.65 元。 

乔山 2025 年营收 543.29 亿元，年增 13.69%；毛利率 50.56%，年减 0.24 个百分点；营益率 6.61%，年减 0.07 个百分点；税后纯益 27.49 亿元，年增 13.1%，每股纯益 9.06 元。 

另外，乔山今天也同步公告 2 月营收 36.09 亿元，月减 6.42%，年增 4.63%；累计今年前 2 月营收 74.81 亿元，年增 9.92%。乔山指出，持续受惠商用及家用产品销售成长，带动 2 月营收年对年成长。 

展望今年，乔山预期整体营收将维持双位数成长，并持续提高商用市场市占率，2024 年市占率约 35%，2025 年提升至 41%，2028 年可望达成市占率 7 成的目标。 

家用市场方面，乔山表示，将聚焦打造品牌力，透过差异化、高毛利产品，并搭配创新行销投资，加速产品销售成长。同时，在北美自有零售门店，透过与 Peloton、Tonal、Osaki 等知名健身品派策略合作，提升门市客流并扩大营收规模。