〈中磊法说〉去年赚12亿元 EPS 4.04元 配发现金股利2.5元

网通大厂中磊 (5388-TW) 今 (10) 日召开法人说明会，由董事长王炜与总经理林斌亲自主持，会中公布 2025 年第四季暨全年营运成果，2025 年全年税后纯益 12 亿元，年减 47%，每股纯益 4.04 元；中磊并同步公告每股拟配发现金股利 2.5 元。

中磊 2025 年第四季营收 156.8 亿元，季增 6.3%，年增 16.8%；毛利率 14.0%，季减 0.2 个百分点，年减 4.1 个百分点；营业利益 3.9 亿元，季减 18.8%，年减 44.3%；营益率 2.5%，季减 0.8 个百分点，年减 2.7 个百分点。税后纯益 2.7 亿元，季减 10%，年减 47.1%，每股纯益 0.9 元。

中磊 2025 年全年累计营收 540 亿元，年减 4.9%；毛利率 15.7%，年减 2.0 个百分点；营业利益 16.1 亿元，年减 45.3%；营益率 3.0%，年减 2.2 个百分点；税后纯益 12 亿元，年减 47%，每股纯益 4.04 元。

针对获利表现承压，王炜坦言，中磊整体毛利率较前一年下滑约两个百分点，这主要归因于产品组合差异，以及第四季开始面临供应链零组件涨价影响，中磊在初期选择自行吸收部分记忆体涨幅，导致单季获利空间受到挤压。

面对市场长短料挑战，中磊採取积极的战略性备料措施。公司第四季动用约 20-30 亿元资金在市场上大举採购记忆体，藉此确保后续出货顺畅，得期末存货水準从 115 亿元，大幅攀升至 190 亿元水準。

在营业费用方面，中磊去年全年整体金额控管在 68 亿元左右。不过第四季因应北美客户要求扩建墨西哥厂，加上产品全面转进十奈米先进製程产生庞大光罩费用，导致单季费用率较高。

展望整体网通产业趋势，各项基础建设的升级需求并未停歇。包含光纤建置与有线电视网路升级等动能持续发酵，且客户端库存水位已经偏低。中磊看好订单能见度转佳，预期上半年营运将可维持稳健的成长态势。