AI打破记忆体类股景气循环 暴涨暴跌时代可能结束

多位产业高层指出，在大型云端业者与 AI 晶片需求暴增带动下，打破记忆体类股景气循环，连带打破过去记忆体概念股暴涨、暴跌的周期模式，资本市场正重新评价记忆体产业的长期前景。

近一年来，记忆体相关股票大幅上扬。美光科技 (MU-US) 股价一年累计上涨超过 370%，而去年 2 月才上市的 Sandisk (SNDK-US) 更飙升逾 1100%。

过去记忆体市场常因供需失衡而反覆出现景气循环，但随着 AI 基础建设投资爆发，需求结构正出现根本性变化。多家科技企业指出，AI 工作负载对记忆体的需求远高于传统运算架构，使得整个产业供需关係持续紧绷。

慧与科技 (HPE-US) 执行长 Antonio Neri 接受访问时表示，目前产业仍面临明显供不应求情况，价格上涨将持续一段时间。我们会持续提高价格，因为整个产业都在调升价格。目前需求远远高于供给。

硬碟製造商希捷科技 (STX-US) 高层也表示，未来几年记忆体价格上涨可能成为新的常态。

全球主要记忆体製造商之一的 SK 海力士表示，整个产业正在出现结构性转变。公司指出，大型云端服务商正越来越倾向签署多年期供应合约，以确保未来几年的记忆体供应，而非过去常见的一年期採购协议。

美光科技也指出，客户现在更愿意签订长期供应合约，以提前锁定产能。

博通 (AVGO-US) 执行长陈福阳在上週财报电话会议上透露，公司目前已经锁定记忆体供应至 2028 年。

随着 AI 模型与资料中心运算需求快速成长，高频宽记忆体 (HBM) 也成为科技巨头争相抢购的关键资源。

Meta (META-US) 近期宣布推出自研 AI 晶片时也提到，公司对 HBM 供应相当关注。

Meta 工程副总裁 Yee Jiun Song 表示，公司确实对 HBM 供应感到担忧，但目前已为未来 AI 基础建设计画锁定所需供应。

业界普遍认为，在大型云端业者大举锁定产能的情况下，消费电子市场如笔电与智慧型手机在记忆体供应上的优先顺序正被 AI 需求挤压。而新增产能要到 2027 年之后才可能明显释放。若 AI 投资浪潮持续，记忆体产业可能正迈入不同于过去景气循环的新时代。