物价重返「拜登水準」？美通膨预期飙近四年高点 川普期中选举拉警报

随着中东战争时间拉长，衡量未来一年通膨预期的重要指标跃升至，近四年高点，显示川普政府在期中选举前最想避掉的恐惧似乎正在步步逼近。

美国总统川普自 2025 年 1 月展开第二任期以来，一直吹捧自己有能力在扭转通膨上取得实质进展，但中东战争却造成史上最大的石油供应中断，而且在伊朗持续封锁航运要道荷姆兹海峡的情况下，市场对短期物价上涨的预期，正逐步走向拜登政府时期约 5% 的平均水準——前总统拜登在 2022 年曾因通膨回升至 40 年高点，而广受批评。

根据彭博数据，衡量未来一年通膨预期的指标、也就是一年期平衡通膨率(Break-even inflation rate)，在周四 (12 日) 跃升至 4.62%，为 2022 年 6 月以来的最高水準，当时美国消费者物价指数 (CPI) 年增率冲上 9.1%。

自美以联军对伊朗发动重大空袭以来，一年期平衡通膨率已从 3.97% 一路攀升到 4.62%。两年期平衡通膨率则从 2.9% 升至 3.18%，创去年 4 月以来新高。

长期通膨预期同样在上升。根据 FactSet 数据，反映未来五年平均通膨预期的五年期平衡通膨率，在周四上升 5 个基点至 2.58%，进一步超越象徵通膨持续上升风险的 2.5%。

财务顾问公司 Facet 投资长 Tom Graff 表示：平衡通膨率显示市场认为油价将在至少一段时间内维持在高点。这不是那种飙升至 100 美元后又回落到 75 美元的情况，我们讨论的是一个不会迅速消失的局势。

Graff 补充，如果高通膨阻碍联準会 (Fed) 将利率从目前 3.50-3.75% 区间调降的能力，对各方来说都不乐观，股票投资人也市。

由于全球布兰特原油价格突破每桶 100 美元大关，美国三大指数周四明显收低。对政策敏感的 2 年期美债殖利率跳升 12.6 个基点至近 3.76%，创下 2025 年 5 月以来最大单日涨幅。

Fed 预定下周召开决策会议，交易员目前认为，今年官员不降息的可能性为 44.7%。