硅谷创投大咖：很多人一夜致富 但AI泡沫即将破灭

美国知名创投 Benchmark 合伙人 Bill Gurley 週一 (16 日) 接受 CNBC 节目《Money Movers》访问时表示，人工智慧 (AI) 浪潮已经让许多人迅速致富，但市场在资本快速涌入后，未来可能出现一轮财富重置。

人工智慧确实正在推动新一轮科技变革，也让许多人在短时间内迅速累积财富。然而，当市场出现快速致富的现象时，往往会吸引大量资金与投机者涌入，进一步推升市场泡沫。

他表示：当一群人很快变得富有时，更多人就会进场想分一杯羹，这往往就是泡沫形成的原因。

Gurley 也引用经济学者 Carlota Perez 的理论指出，科技革命往往伴随金融资本的过度扩张。Perez 在《技术革命与金融资本：泡沫与黄金时代的动力学》一书中指出，只有在真正的技术浪潮出现时，市场才会形成泡沫，而泡沫破裂之后，产业通常会进入更成熟的发展阶段。

Gurley 认为，当市场出现重置时，对长期投资人而言反而可能是机会。他建议投资人事先设定理想买进价格，特别是针对大幅回落的 SaaS(软体即服务) 公司股票，当市场情绪转弱时可以逐步布局。

Bill Gurley 为美国知名创投机构 Benchmark 普通合伙人，也是硅谷最具影响力的创投投资人之一。他长期专注于网路平台与软体产业投资，曾主导或参与多家科技公司的早期投资，包括 Uber、Zillow、OpenTable、Grubhub、Nextdoor 与 Stitch Fix 等。加入 Benchmark 之前，Gurley 曾任职于摩根士丹利，担任科技产业研究分析师。

在创投圈中，Gurley 以敢于警告市场泡沫而闻名。他曾多次提醒硅谷创投市场过度追逐高估值，并在 2014 年公开表示，硅谷承担的风险已达到自 1999 年网路泡沫以来最高水平。近年来，他也持续就科技估值、创投市场结构与资本过度投资等议题发表观点。

科技革命往往伴随资本市场的剧烈波动。

桥水基金 (Bridgewater Associates) 创办人、避险基金传奇人物达里欧 (Ray Dalio) 先前也提醒，人工智慧确实可能成为推动未来生产力的重要技术，但金融市场往往会在技术革命初期过度提前反映其潜力，导致估值膨胀，之后再经历一轮修正。

此外，避险基金经理人 Jim Chanos 亦曾警告，市场对 AI 概念股的追逐可能出现类似 1990 年代网路泡沫的投资狂热，部分企业估值已远超实际盈利能力。

儘管如此，多数科技领袖仍认为 AI 将带来长期结构性变革。辉达 (NVDA-US) 执行长黄仁勋便曾指出，人工智慧正开启新的运算时代，AI 基础设施与算力需求将在未来多年持续快速成长。