高盛：受冲突影响 印度卢比兑美元恐跌至95

高盛集团印度首席经济学家指出，由于受到伊朗冲突的后续影响，印度卢比兑美元在未来 1 年内可能会跌至 95 ，若通膨随之升温，将迫使印度央行採取行动。

高盛经济学家 Santanu Sengupta 周三 (18 日) 表示，鉴于经常帐赤字正在扩大，卢比汇率持续面临压力。他指出，虽然目前的通膨尚在控制之中，但如果高油价与卢比贬值的影响传导至消费价格，印度央行将需要收紧货币政策，不过这预计是后续才会面临的问题，而非当务之急。

卢比兑美元周三汇率约为 92.4375，接近上周五创下的 92.4575 历史收盘新低。为了缓解卢比跌势，印度央行已持续介入货币市场进行干预。

高盛上周已将印度今年的经济成长预测从 7% 下调至 6.5%，并将通膨预期上调了 30 个基点。此外，高盛预测今年经常帐赤字占 GDP 的比率，将从 2025 年的水準扩大 0.8 个百分点，达到 1.2%。

Sengupta 表示，由于印度政府正利用财政政策来缓冲能源冲击对经济的影响，印度央行目前不需要立即行动，但可能会提供流动性支持。然而，根据冲突持续时间与油价波动，自 4 月开始的下个财政年度，可能面临债券供应增加的风险。

印度央行在二月份维持利率不变，总裁 Sanjay Malhotra 当时示意货币政策将维持一段较长时间的观望。

消费需求与政府补贴 在需求端，Sengupta 认为能源短缺虽可能冲击城市消费，但受惠于低粮价，农村需求依然保持稳健，因此他对印度经济应对压力的能力仍持乐观态度。

为了保护消费者免受高价冲击，印度政府可能会调降燃料货物税或增加化肥补贴。由于印度约 85% 的化肥需求依赖进口，该领域被视为关键产业。高盛预计政府将尽全力保护该产业免受全面通膨的影响，并估计相关补贴支出可能会使政府支出增加 GDP 的 0.3%。