台积电资产大迁徙！3月来估斥130亿元买债 高盛、花旗等金融债成标配

买债大户台积电 (2330-TW) 近期动作频频！根据公开资讯观测站公告显示，台积电代子公司 TSMC Global 于今年 3 月 1 日至 18 日期间，密集公告取得多笔固定收益证券，累计投入金额估算超过 4 亿美元 (约合新台币 130 亿元)，几乎清一色集中在 美国大型金融机构，当中也不乏亚马逊、迪士尼等信用评等极佳的公司债。台积电于 2 月董事会核准增资 TSMC Global 后，为了让收益最大化，债券配置部位显着扩大，但流动性与安全性仍是其资产管理的核心主轴。

观察台积电 3 月这波买债行动，布局策略仍以华尔街金融龙头为核心，其中，单日投入最高为渣打银行债券 5000 万美元，而高盛与花旗的债券出现频率最高，且多档债券的到期日集中在 2028 年左右，票面利率上看 6.625%，同时也买入摩根士丹利、富国银行、滙丰银行等金融债。

为何台积电偏爱金融债？专家指出，金融债 (如高盛、花旗、大摩) 的优点是造市规模大，台积电一出手经常是上千万美金，如果买中型公司的债券，可能想卖的时候没人接；但华尔街大行的债券流动性极佳，最适合台积电这种随时需要调动资金来盖 2 奈米厂的公司，因此，台积电资金管理会把安全性与流动性摆在第一，收益率第二，而不会选择配置在波动度高的股票。

清单中也见到亚马逊 (Amazon)、迪士尼 (Disney)、富达等非大型银行债的身影。专家表示，台积电手握庞大美元现金储备，在利率环境波动之际，将部分资金转入信用评等优良的公司债，不仅能锁定较优质的利息收益，比起单纯存放银行更能分散信用风险。台积电常买的非金融标的，还包括苹果、微软、Google、英特尔、辉瑞 (Pfizer) 等公司债。

值得注意的是，台积电 3 月几乎是日日一公告，交易日期从单日买入到横跨两、三个月的累计买入皆有。专家解释，通常是因为台积电在次级市场分批买进，每当累积金额跨过公告门槛 (约新台币 3 亿元) 时，便会依规定向市场揭露，反映出其资产配置的快速节奏。

根据公开资讯观测站资料，截至去年底，台积电帐上现金高达新台币 2.7 兆元，等于超过三分之一的资产为现金，足以买下好几家大型金控了。现金除了用于支付设备款、发薪外，台积电透过 TSMC Global 积极投入债市，在《取得或处分资产处理準则》规範下，选择标的极其稳健，几乎只买投资等级的公司债，其他闲置资金则放在美国公债、银行存款等，由于美债流动性几乎等同现金地位，因此，调整无需公告。

台积电上月董事会决议对子公司 TSMC Global 增资不超过 300 亿美元，专家指出，除了为减少汇率波动对损益的影响之外，实质上也是为了全球扩厂资金调度与提升美元资产收益所做的战略性策略，TSMC Global 作为台积电主要的海外财务调度中心，可预见未来几年海外支出规模将持续扩大。