传统金融巨头圈地稳定币基础设施 万事达卡18亿美元收购BVNK

支付巨头万事达卡 (MA-US) 本周宣布以最高 18 亿美元的价格，收购加密支付基础设施公司 BVNK。这笔交易结构包含 15 亿美元现金及 3 亿美元对赌协议，相较于 BVNK 在 2024 年底仅 7.5 亿美元的估值，溢价超过一倍。

加密交易所龙头 Coinbase 4 个月前曾开价 20 亿美元收购，却在最后关头放弃，随即由万事达卡接手。这象徵着稳定币基础设施的争夺战，已正式从加密圈蔓延至传统金融心脏地带。

分析师称，BVNK 主要的护城河不在于单纯的技术，而是其密集的全球监管牌照。它持有英国 FCA 的电子货币机构 (EMI) 牌照及欧盟 MiCA 框架下的 CASP 牌照，能通行整个欧洲经济区。

BVNK 透过稳定币三明治技术——即在后台自动将法币转为 USDC 走区块链传输，再兑回目的地法币——将传统跨境电汇数天的延迟缩短至几分钟，成本降低一个量级。

万事达卡收购 BVNK 旨在完善其多代币网络 (MTN)。MTN 原本是一个封闭的私有链网络，而 BVNK 充当了连接公链世界的匝道，让万事达卡能实现 24 小时全天候的 与可编程支付。

相较于 Visa 与公链 (如 Solana) 合作的交朋友路线，万事达卡选择了买断核心设施，建立自主控管的多链结算网络。

此併购的关键背景是 2025 年 7 月美国签署的《GENIUS 法案》，该法案为支付稳定币提供了法律地位与监管框架，降低了上市公司的合规风险。

这笔交易对跨境支付领域的 Ripple 构成直接威胁，也可能大幅削减传统代理行的佣金收入。