能源价格飙高加大升息预期 英国10年期公债创2008年以来新高

由于能源成本飙升，交易员加大了对今年升息的押注，英国政府借贷成本已达到 2008 年以来最高。基準 10 年期国债殖利率周五 (20 日) 一度上涨 10 个基点至 4.94%，创下近 20 年前全球金融危机以来的最高点。

短天期国债殖利率涨幅甚至更大，自 2 月底战争爆发以来，两年期国债殖利率已上涨了 1 个百分点，周五其殖利率更进一步上涨 13 个基点，达 4.53%。与此同时，布兰特原油周五上涨 1.6%，价格已突破每桶 110 美元。

债券市场的担忧源于政策制定者可能被迫升息，以应对中东战争导致能源价格暴涨所带来的通膨压力。儘管英国央行货币政策委员会 (MPC) 的九位成员周四一致投票，将基準利率维持在 3.75% 不变，但总裁贝利 (Andrew Bailey) 警告，政策必须应对英国 CPI 通膨可能产生更持久影响的风险。

Marlborough 投资管理公司的基金经理人 James Athey 指出，在面对通膨预期上升和英国央行立场转趋鹰派的情况下，英国国债投资者最不希望看到的是政府在如此脆弱的处境下放宽财政守则。他补充表示，在充满冲击和高度不确定的情况下，市场波动剧烈且相关性混乱，投资者正难以站稳脚跟。

周五交易员增加了对英国央行今年升息幅度的押注，目前定价显示全年将升息 87 个基点。这相当于三次 1 码 (25 个基点) 的变动，且有约 50% 的机率进行第四次升息。这与三周前的情况相比发生了巨大转变，当时因劳动力市场走弱，市场普遍预期英国央行将在本周会议上降息。