高盛两周内二度调升展望：布兰特油价恐飙破110美元

高盛在不到两週内第二度上调油价预测，主因为荷姆兹海峡持续受阻，以及全球供应面结构性风险升高，进一步强化其对油市的偏多看法。

该投资银行目前假设，荷姆兹海峡的原油运输量将在未来六週仅维持正常水準的 5%，之后再用一个月时间逐步恢复。这样的长期干扰，加上全球产量与备用产能高度集中，预料将重塑市场供需结构。

负责高盛油市研究的主管斯特鲁文（Daan Struyven）指出，市场将逐步意识到产量与闲置产能过度集中的风险，进而推动战略储油需求与长天期油价结构性上移。

短期而言，在不确定性持续下，油价仍将缓步走高。他表示，在市场确认不会出现长期供应中断之前，价格将持续上行，而不断扩大的风险溢价，将成为抑制需求与对沖潜在供应短缺的关键。

反映上述预期，斯特鲁文将布兰特原油在 3 月至 4 月的平均价格预测，上调至每桶 110 美元，明显高于先前的 98 美元预估，也显着高于 2025 年的水準。

此次上调不仅限于短期。高盛同时将 2026 年布兰特原油价格预测由 77 美元上修至 85 美元，西德州中质原油（WTI）则预估为 79 美元；长天期油价亦同步调升。该行指出，这反映商业库存更深幅的去化，以及在风险升高下，市场对有效备用产能的重新定价。

回顾 3 月 11 日，高盛已将 2026 年第四季布兰特与 WTI 预测分别上调至每桶 71 美元与 67 美元，高于原先的 66 美元与 62 美元。

展望更长期，高盛预估 2027 年布兰特原油均价约为 80 美元，但同时警告上涨风险显着。在更极端情境下，若荷姆兹海峡的运输长时间严重受限，布兰特日内价格可能突破 2008 年历史高点。

即便在较不严峻的情境中，油价仍可能维持高档。若中东供应出现持续性大幅减少，布兰特油价可能先行急升，并在 2026 年底回落至约 115 美元水準。